短期跨境资本流动对我国金融稳定的影响研究

发布时间：2024-06-01 16:27

　　随着我国金融开放、人民币国际化、“一带一路”进程的推进和深入,资本账户开放程度不断提高,跨境资本得以在我国和其他开放经济体之间进一步自由流动。金融开放带来的跨境资本流动在一定程度上会为生产经营活动创造更大价值、优化资源配置、促进我国经济金融的发展,但近些年我国短期跨境资本呈现更加频繁和复杂的大规模流动,而短期性跨境资本具有很大的流动性、投机性和风险性,会对我国金融稳定状况造成冲击,进而可能诱发系统性风险。历史经验表明,许多次金融危机的发生和蔓延都伴随着大规模的、频繁的短期跨境资本流动。因此,在当前复杂的国内外经济形势下,研究短期跨境资本流动对金融稳定的影响、探讨二者之间关系并思考如何防控短期跨境资本带来的风险具有重要的理论和现实意义。本文基于国内外研究成果及相关理论基础,梳理我国短期跨境资本流动、金融稳定与风险防控的现状;探讨短期跨境资本流动影响金融稳定的机制;从宏观经济运行状况、金融市场、金融机构三个层面构建涵盖指标更全的金融稳定指数;考虑到时间序列不同阶段的结构性变化,本文采用邹氏检验法(ChowTest)对结构性断点进行检验;进而以2014年第2季度为断点,运用VAR模型研究我国...

【文章页数】：66 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图４．１美元兑人民币汇率走势??４．３通过房地产市场影响金融稳定性??虽然房地产市场在严格意义上不属于金融市场，但其与民生领域、工业产?

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图５．１我国金融稳定指数变动状况??可以看出，２００９年以来，我国金融稳定状况整体呈现向好走势，２００９年初金??融稳定指数处于（０．３，０．４）区间，２０１９年第３季度位于（０．６，０．７）区间，金融稳定??

位论文??＼＾５ｇｊ＾．ｙ?ＭＡＳＴＥＲ＇Ｓ?ＴＨＥＳＩＳ??化后的数据，相加得到每个季度的金融稳定指数。指数越大，金融稳定程度越高，??我国金融稳定指数变动情况如下图：??０．７??Ｉ??０．３??０．２??０．１??０??ｔ－４ｒ〇ｒ－ｔｒ〇ｒ－ｉｒ〇ｒ－ｔｒｎｒＨｒ〇ＴＨｒ....

图５．３?ＦＳＩ和ＳＣＦ的脉冲响应图（断点前）??５．３．５方差分解??方差分解有助于探宄各个变量对某一个变量的方差贡献率，结果如图５．?

?ｔｏ?ＳＣＦ??Ａ???．４????？３?－?．３?－?＼??２＇、?２－?Ｋ＼??１＇?＇、、＇、－？?＇１＇??＼?一??－．１－、、，／?－．１－?＼、，’??＇２?＿?Ｉ?Ｉ?ｉ?Ｉ?Ｉ?ｉ?Ｉ?ｉ?Ｉ?ｉ?ｉ?ｉ?ｉ?ｉ?＇２?－?ｉ?ｉ?ｉ?ｉ?ｉ?ｉ?ｉ?ｉ?ｉ?....

图５．５?ＡＲ根分布图??５．４．３格兰杰因果检验??探宄净流出状态下ＳＣＦ与ＦＳＩ之间的因果关系，格兰杰因果关系检验的结果如??

短期跨境资本净??流出规模扩大会使得金融稳定性下降，金融稳定性下降也会导致短期跨境资本净流??出规模的扩大。??利用ＡＲ根检验模型的稳定性，结果如下图，所有点落在圆内，说明ＶＡＲ模型??是稳定的。??Ｉｎｖｅｒｓｅ?Ｒｏｏｔｓ?ｏｆ?ＡＲ?Ｃｈａｒａｃｔｅｒｉｓｔｉｃ?Ｐｏｌｙｎ....

本文编号：3986170