可转换证券的性质及其在创业投资中的运用

发布时间：2017-07-08 01:08

  本文关键词：可转换证券的性质及其在创业投资中的运用

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【摘要】：创业投资中,可转换证券的关键属性是依据不同的退出方式分配现金流:在出售的情况下不转换,VC持有优先工具,获得优先现金流,但在IPO情况下自动转换,双方都持有普通股。如果创业企业IPO,可转换优先股保持均衡的激励;如果选择出售创业企业,VC仅在此时获得优先现金流。相机控制权是重要的,它不但有助于扩大融资额,还有助于避免无效的退出。融资结构、控制权和退出选择三个问题紧密相关。
【作者单位】： 南京大学商学院;
【关键词】： 创业投资 IPO 出售可转换证券
【基金】：国家社会科学基金重点项目“基于自主创新能力增进的产学研合作创新研究”(项目号10zd&020)
【分类号】：F830.91
【正文快照】： 一、引言创业投资(Venture Capital,VC)作为新型金融中介,主要向新创的科技型、创新型企业投资,并提供增值服务。新创立的企业普遍存在创立时间短、无形资产价值高、创业前景不明朗等特征。依企业发展情况不同,创业投资退出渠道一般有4种:首次公开上市(IPO)、出售、股份回购和

【参考文献】

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【相似文献】

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本文编号：532480