人民币离岸市场与在岸市场互动机制的实证分析
本文关键词：人民币离岸市场与在岸市场互动机制的实证分析
更多相关文章： 人民币汇率 CNH市场 NDF市场 互动机制 ARMA-GARCH模型
【摘要】：此次金融危机爆发后,人民币国际化受到了国内外众多关注。本文基于ARMA-GARCH模型,探讨了人民币离岸在岸之间的互动效应。分析结果显示,在CNH市场建立之前,CNY市场和NDF市场的远期汇率之间的联系不显著;CNH市场建立之后,CNY市场、NDF市场和CNH市场之间在绝大多数期限的远期汇率之间均存在溢出效应,NDF市场的溢出效应和价格引导能力最强,其次是CNY市场,最后是CNH市场。由于规模所限,CNH作为新兴的人民币离岸市场,其汇率波动对于CNY市场汇率波动的溢出效应不是十分明显,CNY市场的汇率波动对于CNH市场有较强的溢出效应,即在岸的CNY市场人民币汇率对CNH市场人民币汇率存在较强的价格引导能力。
【作者单位】： 东北大学工商管理学院;
【关键词】： 人民币汇率 CNH市场 NDF市场 互动机制 ARMA-GARCH模型
【分类号】：F224;F822.2;F832.6
【正文快照】： 一、引言2008年,由美国次贷危机引发的全球金融危机给现有以美元为主导货币的全球货币体系带来前所未有的重创,这是自布雷顿森林体系瓦解后,美元的强势地位再一次受到冲击。与此同时,经过30多年的改革开放,中国经济快速发展,综合国力日益增强。2010年,中国首次超过日本,跻身
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本文编号：549594
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