论双层股权结构的公司实践及制度配套——兼论我国的监管应对

发布时间：2017-07-17 10:00

  本文关键词：论双层股权结构的公司实践及制度配套——兼论我国的监管应对

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【摘要】：双层股权结构虽偏离了"一股一票"原则,但在全球市场获得了认可。境外资本市场的商业实践和实证研究表明,该结构发挥了积极功能,投融资双方对之有正当需求,我国需正视。但在双层股权结构下,公众投资者未必能自主"用脚投票"以抑制管理层,而且这一结构可能致董事会监督机制失效,迫使公众投资者更多依赖监管和司法救济。将此结构引入我国需配套两类新制度:公司须公开说明采纳该结构的必要性和对公众投资者利益安全性的保障;建立类仲裁纠纷解决机制,充分发挥专业人士的信息和资源优势,有效救济公众投资者并威慑实际控制人。
【作者单位】： 北京大学法学院;
【关键词】： 双层股权结构 一股一票 反收购工具 公众投资者保护
【分类号】：F832.51;F276.6
【正文快照】： 双层股权结构(dual class share)是一种非常规股权结构,按照每股附着的表决权大小,普通股被划分为A、B股两类:A类普通股的表决权遵循“一股一票”原则,B类普通股则附着数倍于A类股的表决权1,差距甚至可达150倍之巨。2这一股权结构在世界很多国家获得法律保护3,受到上市公司欢

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本文编号：553018