中国可转债折价成因分析

发布时间：2017-07-26 12:18

  本文关键词：中国可转债折价成因分析

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【摘要】：本文选取2006年5月至2011年6月中国发行的41支可转债作为研究样本,跟踪其上市首日及其后连续3个季度的每日价格变化。实证结果研究发现了三个显著影响可转债折价幅度的变量:基金持债比例越高,则折价幅度越小;流通A股比例越高,则折价幅度越小;转换价值比例同折价幅度呈现非线性的正相关关系。模型结果显示,随着基金公司投资可转债的比例增多,给可转债带来了一定的定价修复作用,折价幅度减少。
【作者单位】： 中央财经大学商学院;中国民族证券;
【关键词】： 可转债 折价 投资者差异
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、导言可转债的折价现象是指可转债的发行价格以及发行后在二级市场交易的实际价格,都明显低于按可转债定价模型所计算出的理论价格。在发达国家金融市场,可转债的折价是投资者众所周知的现象,并且被用于构造对冲基金的套利策略。自2006年至2011年,中国可转债经历了两次折

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本文编号：576354