股指期货的价格发现机制:基于结构变点分析框架

发布时间：2017-07-27 17:52

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【摘要】：价格发现机制与股指期货市场的运行效率相关联。依据股指期货市场存在推出阶段的客观事实,推断该市场与股指现货市场之间的关系可能存在结构性变点。实证结果显示:在变点前,由于投资者的习惯性秉持等相关联原因,股指期货表现出对股指现货的日间引导关系。但由于机构投资未充分参与等原因,股指期货市场至今未成熟。相对而言,股指现货市场更有效率,从而在变点后,股指现货表现出对期货的日间引导关系。
【作者单位】： 中国人民银行征信中心博士后科研工作站;中国人民银行金融研究所博士后科研流动站;湖南大学数学与计量经济学院;中国人民大学商学院;
【关键词】： 股指期货 价格发现 结构变点 领滞关系
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71003100) 教育部人文社会科学研究一般项目(11YJC630270) 中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(11XNK027,10XNF020) 中国博士后科学基金项目(2013M541060)
【分类号】：F830.91;F224
【正文快照】： 一、引言价格发现是股指期货市场的重要功能之一,而股指期货与指数现货市场之间的相关性以及领先滞后引导关系是研究该问题的重要内容,故也一直为学术界及业界所关注。具体而言,无论从投资组合管理、套期保值、套利投机角度,还是从市场监管角度来看,股票指数期货和标的指数现

【共引文献】

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本文编号：582607