A股分红的国际比较

发布时间：2017-07-30 17:27

  本文关键词：A股分红的国际比较

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【摘要】：本文通过国际比较分析A股分红的基本状况。因为过去十多年间我国国民经济和上市公司都处于快速增长的阶段,因此我们选择同样以成长型公司为主的NASDAQ市场作为主要比较对象,并结合其他市场的情况进行分析。本文发现:(一)分红水平上,A股公司的平均分红力度高于NASDAQ公司,也高于其他主要市场,因此A股的分红水平并不低。(二)分红分布上,A股分红主要分布在股权较集中的国企,但是集中度也和NASDAQ市场总体相当。(三)个股分红决策上,A股公司是否派现、以及派现多少的波动性显著高于NASDAQ公司。而且,成长性高的A股公司虽然派现力度低,但是派现倾向高,表明再融资资格与分红挂钩的政策已经对A股分红产生了一定影响。总体而言,上述证据表明A股分红的总体水平和分布与NASDAQ和其他市场基本可比,但是现行强制性分红政策并没有帮助A股公司形成稳定的分红政策,反而可能产生扭曲效果。
【作者单位】： 北京大学国家发展研究院;
【关键词】： 分红政策 成长型公司 再融资 国际比较
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言中国上市公司分红的文献已经很多,但是却无法确切近年来对于分红的讨论逐渐增加,缘起在于投资回答上述基本问题。1为了弥补现有文献这方面的不者认为上市公司现金分红太少。中国证监会也先后采足,在分红问题再次引起广泛关注的背景下,本文利取了一系列措施,包括将再融

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本文编号：595369