香港人民币企业债券发行特征及定价分析

发布时间：2017-08-08 00:03

  本文关键词：香港人民币企业债券发行特征及定价分析

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【摘要】：完善香港人民币债券市场有助于促进香港人民币离岸金融中心的建设,推动人民币国际化进程。本文基于债券定价理论,分析了香港人民币企业债券的发行特征,研究了企业债券发行定价的影响因素。实证结果表明:(1)香港人民币企业债券期限以中短期为主,发行利率低于内地融资利率,发行人以非金融类企业为主,其久期较小,说明利率敏感度不高;(2)香港人民币企业债券定价的主要影响因素是无风险利率、期限、人民币升值预期以及内地债券发行利率,而违约风险、流动性风险没有明显影响。
【作者单位】： 中债资信评估有限责任公司;北京航空航天大学经济管理学院;
【关键词】： 人民币 国际化 香港离岸金融 债券定价
【基金】：国家自然科学基金重点项目:国家外汇储备的多元化及国际资产配置模型(70831001);国家自然科学基金面上项目:政府引导市场的绿色金融创新机制研究(71173008)
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 引言香港作为第一位的人民币离岸金融中心,对于促进人民币国际化具有战略地位。曹红辉和胡志浩(2012)认为,发行以人民币计值的债券,培育开放式、区域性债券市场,可为人民币成为区域内关键储备货币创造金融市场方面的条件,逐步为人民币的国际化奠定基础。图1显示,截至2013年6月

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 曹红辉;胡志浩;;亚洲债券的计值货币与人民币的国际化[J];国际金融研究;2007年10期

2 陈晓莉;樊庆红;;香港人民币债券发行的公告效应及其影响因素研究[J];国际金融研究;2012年04期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 韩骏;;人民币跨境贸易结算面临的难点与对策分析[J];管理现代化;2012年06期

2 杨荣海;;货币国际化与债券市场发展关系的实证分析[J];经济经纬;2011年04期

中国博士学位论文全文数据库 前3条

1 陈f^;中国货币一体化的模式与步骤研究[D];厦门大学;2009年

2 牛凯龙;基于历史视角的（货币）经济区研究[D];天津财经大学;2009年

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中国硕士学位论文全文数据库 前5条

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2 王敏慧;公司债券融资及其风险管理研究[D];浙江大学;2008年

3 张淑怡;人民币国际化推进过程中的问题研究[D];华南理工大学;2012年

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【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前8条

1 曹红辉,李扬;亚洲债券市场:战略构想与初步策略[J];管理世界;2004年10期

2 牟晖;韩立岩;谢朵;陈之安;;中国资本市场融资顺序新证:可转债发行公告效应研究[J];管理世界;2006年04期

3 刘成彦,王其文;中国上市公司可转换债券发行的公告效应研究[J];经济科学;2005年04期

4 章卫东;;上市公司股权再融资方式选择:配股、公开增发新股、定向增发新股?[J];经济评论;2008年06期

5 胡乃武,阎衍,张海峰;增发融资的股价效应与市场前景[J];金融研究;2002年05期

6 刘力,王汀汀,王震;中国A股上市公司增发公告的负价格效应及其二元股权结构解释[J];金融研究;2003年08期

7 刘娥平;中国上市公司可转换债券发行公告财富效应的实证研究[J];金融研究;2005年07期

8 付雷鸣;万迪f ;张雅慧;;中国上市公司公司债发行公告效应的实证研究[J];金融研究;2010年03期

【相似文献】

中国重要报纸全文数据库 前4条

1 本报记者 王再雄;驾好投资这匹“驾辕之马”[N];黄石日报;2011年

2 本报记者 王媛;“破冰”之举,实现“弯道”超越[N];楚雄日报(汉);2010年

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4 钟帅　张慧卉;多管齐下为保障房提供“保障”[N];金融时报;2011年

中国硕士学位论文全文数据库 前2条

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本文编号：637309