股票交易量突变的溢价效应的统计检验

发布时间：2017-08-10 13:04

  本文关键词：股票交易量突变的溢价效应的统计检验

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【摘要】：文章选取中国A股市场的2000~2013年中的六个样本时期,不同市场大势(牛市、熊市、平衡市)下的所有符合条件的上市公司股票的交易数据,使用周平均换手率作为交易量的代理指标,运用面板向量自回归模型(PVAR)和面板数据格兰杰因果检验等方法,研究了股票交易量突变下短期收益率溢价效应和相关价量假说理论的解释力。实证结果表明:交易量突变1~2周后收益率往往会出现反转,且反转存在结构上的差异,相关价量理论对该现象的解释力比较有限。
【作者单位】： 中南财经政法大学金融学院;香港城市大学商学院;
【关键词】： 交易量突变 面板数据格兰杰检验 PVAR模型
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 0引言中国股票市场投资效应不显著是不争的事实,这也是大多数投资者关注短期投机效应的原因,随着股指期货、融资融券等创新业务的推出,市场的短期趋势更引人注目,尤其是信息不对称的情况下,作为市场信息含量较高的交易量突变是否会引致收益率的异常波动?对中国股票价量关系的

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本文编号：650838