中国股票市场收益率与交易量的非对称因果关系研究——基于分位数Granger因果检验

发布时间：2017-08-13 10:38

  本文关键词：中国股票市场收益率与交易量的非对称因果关系研究——基于分位数Granger因果检验

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【摘要】：本文利用Chuang等(2009)提出的分位数Granger因果检验办法,基于1997至2013年上海证券交易市场和深圳证券交易市场的日交易数据,研究中国股票市场上收益率与交易量之间存在的非对称因果关系。本文的研究结果表明:(1)在全样本上,收益率和交易量之间存在显著的双向因果关系,而且这种因果关系随分位数不同而呈现出显著的非对称特征;(2)子样本上,交易量一阶滞后项对收益率的作用通常在低分位点和高分位点上显著,而在分布的中间位置通常不显著,收益率一阶滞后项对交易量的作用在大部分分位点上是显著的,但是在熊市的低分位点和牛市的高分位点上并不显著。
【作者单位】： 阜阳师范学院数学与计算科学学院;厦门大学经济学院财政系;中国社会科学院城市发展与环境研究所;
【关键词】： 收益率 交易量 分位数因果关系检验 非对称
【基金】：中国博士后科学基金项目"城市间土地财政的竞争外溢与房价的空间传导"(2012M510670) 教育部人文社会科学研究一般项目"空间似无关回归模型_参数估计、设定检验及其应用"(13YJC910003) 全国统计科研计划项目"时变系数的空间面板数据模型--理论与应用"(2012LY015)的资助
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言资产价格变动(即收益率)和成交量是资本市场中两个重要统计指标,两者之间的关系,亦即价量关系,是考察和分析股票市场运行机制、风险特征和结构特点的重要对象,也是运用现代资本市场理论对股票市场进行实证研究的基础。Karpoff(1987)认为价量关系存在以下四个方面的重

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