我国货币市场基准利率评价

发布时间：2017-08-15 14:40

  本文关键词：我国货币市场基准利率评价

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【摘要】：笔者在向量自回归(VAR)的基础上,运用Granger因果检验和多元GARCH分析方法,对我国货币市场3个月以内的准基准利率做了分析和评价。结合西方发达国家货币市场基准利率的相关特征,文章将利率序列按期限分为三组进行检验,结果显示1天期回购利率、7天期同业拆借利率和3个月期Shibor在各自的分组中引导作用最强。3个月内的利率均具有均值回复性,并且回复速度呈现先上升后衰减的特征。对于每组中市场引导作用较强的几种利率,在受到外界冲击时利率所受到的影响存在长期的异方差效应,并且具有协同持续性。
【作者单位】： 中央财经大学;
【关键词】： 货币市场 基准利率 因果检验 多元GARCH
【基金】：国家自然科学基金项目“基于高频数据的金融市场间信息溢出与风险传染的微观机理、动态模型及其应用(项目号71471182)
【分类号】：F224;F822.0
【正文快照】： 自麦金农和肖(1973)提出“金融抑制论”,金融深化一直是学术界讨论的热点。然而,金融深化的前提是金融自由化,只有消除政府不必要的行政干预,让市场来决定利率和汇率等价格体系,才能真正实现金融对经济的促进作用[1]。按照2001年我国加入WTO时的承诺,2006年底我国就应该对金融

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10 俞卓s，

本文编号：678738