美联储进入和退出量化宽松的节奏与效应——兼论中国外汇储备的投资策略

发布时间：2017-08-17 22:29

  本文关键词：美联储进入和退出量化宽松的节奏与效应——兼论中国外汇储备的投资策略

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【摘要】：本文深入分析了美联储量化宽松政策进入与退出的步骤和次序,系统概括了量化宽松影响美国债券收益率的机制,全面评估了量化宽松退出影响美元资产和中国外汇储备资产的渠道,提出了中国外汇储备资产多元化的政策建议。其量化宽松退出对中国外汇储备资产安全产生正负双重效应,负向冲击体现为中国持有的长期美国债券价格因收益率上升而下跌,正面效应表现为美元升值与美国股票和不动产的潜在上涨动力增强。未来一段时间,中国外汇储备资产多元化的重点,不是削减美元资产比例,而是调整美元资产结构,减持剩余存续期较长的美国国债,适当增持美国的较短期国债、股票、企业债券和不动产。
【作者单位】： 中国社会科学院世界经济与政治所;
【关键词】： 量化宽松 外汇储备
【基金】：国家社会科学基金项目“美国主权债务可持续性与中国外汇储备管理研究”(项目批准号:11CGJ011)的阶段性成果
【分类号】：F837.12;F832.6
【正文快照】： 当前,举世瞩目的美联储削减资产购买规模计划已付诸实施。而且,美联储很可能在2014年秋季结束资产购买计划,并在2015年上半年启动升息进程。美联储削减资产购买计划和投资者关于退出量化宽松政策的预期,引发了国际金融市场的激烈反应甚至是震荡,不仅表现为美国债券收益率的明

【参考文献】

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1 谭小芬;熊爱宗;陈思，

本文编号：691459