影子银行对我国信贷渠道传导效率的影响研究

发布时间：2017-08-20 03:26

  本文关键词：影子银行对我国信贷渠道传导效率的影响研究

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【摘要】：货币政策是调控宏观经济运行的主要政策之一,能否实现预期政策效果,较大程度上取决于其传导渠道的畅通与否。我国的现实情况决定了货币政策传导中信贷渠道的主导性地位。该渠道作用的发挥建立在企业严重依赖商业银行信贷资金供给基础之上,缺乏其他资金来源；同时,商业银行在面临政策紧缩时,必须不折不扣削减信贷,无法从其他渠道获得资金开展信贷扩张活动。但就我国实际情况来看,与商业银行平行的影子银行系统已在一定程度上改变了该渠道的理论前提和作用机制。理财、银信、银证合作等中国式影子银行产品大量推出,使我国信贷市场在央行政策紧缩状态下仍保持繁荣,进而在一定程度上对冲了货币政策效果。本文首先在文献综述部分详细回顾了国内外学者对信贷渠道传导、影子银行对货币政策影响问题的不同理论观点,进而剖析出已有研究的不足和有待完善之处。此后,以货币政策信贷传导为切入点,并引入影响该渠道各阶段效率的新兴因素——影子银行分别从理论与实证两个层面展开研究。在理论层面,首先利用影子银行变量对经典CC-LM模型进行修正,在一般均衡条件下运用数理推导及图形演绎形象直观地阐释影子银行如何作用于货币供应量、银行信贷进而影响货币政策最终效果。其次,基于金融加速器视角构建动态随机一般均衡模型为影子银行作用于微观主体资产负债表进而对政策最终效果产生冲击奠定坚实的理论基础。理论结果表明：由于监管的不足、缺失使得影子银行可不受存款准备金率及其他监管要求的严格约束,其信用创造将扩大社会广义信贷供给规模,从而支撑更大规模的消费及投资所带来的产出增加。为验证理论分析与现实情形是否吻合,在实证层面,构建协整、误差修正以及宏观计量SVAR模型,分别从长短期对我国货币政策信贷传导的效果进行实证检验。结果表明：信贷传导造成我国货币政策产出效应的非对称现象,但是近年来影子银行信用创造的异常活跃改变了传统的信贷传导机制,在一定程度上弱化了紧缩性政策对经济过热的抑制作用,相应地增强了扩张性货币政策对经济衰退的刺激效果,从而弱化了货币政策效果的非对称性,但同时也潜藏着加剧宏观经济波动的风险。因此,文章的最后就如何完善我国信贷渠道传导,增强货币政策调控效果,提高中央银行宏观调控能力以及有效地监管影子银行提出了相应的政策建议。
【关键词】：影子银行 信贷传导 CC-LM 动态随机一般均衡
【学位授予单位】：南京师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.3;F832.4
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-6
• 第1章 绪论6-17
• 1.1 选题背景及意义6-7
• 1.2 文献综述7-13
• 1.2.1 货币政策信贷传导渠道研究7-11
• 1.2.2 影子银行对货币政策的影响研究11-13
• 1.3 研究思路及方法13-15
• 1.4 可能的创新和不足15-17
• 第2章 影子银行影响信贷传导效率的理论分析17-37
• 2.1 货币政策信贷渠道传导的主要途径17-19
• 2.1.1 银行贷款传导途径17-18
• 2.1.2 资产负债表传导途径18-19
• 2.2 CC-LM模型下影子银行影响信贷传导效率的理论19-25
• 2.3 金融加速器模型下影子银行影响信贷传导效率的理论25-37
• 第3章 影子银行影响信贷传导效率的实证检验37-51
• 3.1 实证思路37-38
• 3.2 模型选取、变量选择与预处理38-42
• 3.3 实证过程42-46
• 3.3.1 平稳性检验42-43
• 3.3.2 Johansen协整检验43-44
• 3.3.3 误差修正模型44-45
• 3.3.4 格兰杰因果关系检验45-46
• 3.4 实证结果46-51
• 第4章 主要结论及政策建议51-55
• 4.1 主要结论51-52
• 4.2 政策建议52-55
• 参考文献55-59
• 在读期间发表的学术论文及科研成果59-60
• 致谢60

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本文编号：704426