货币政策调整与中小板上市公司资本结构——基于GMM估计的动态面板数据分析

发布时间：2017-08-20 05:24

  本文关键词：货币政策调整与中小板上市公司资本结构——基于GMM估计的动态面板数据分析

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【摘要】：利用2008年第1季度至2011年第4季度的中小板上市公司面板数据,本文采用GMM动态面板估计的方法,考察了货币政策调整对中小板上市公司资本结构的影响。研究发现,货币政策调整对于中小板上市公司的资本结构有着显著的影响,利率上调会明显地减少中小板上市公司负债比率,且利率调整对中小板上市公司长期负债影响较小,而货币供应量的增加也会使得中小板上市公司债务融资比例明显增加。
【作者单位】： 北京物资学院;中国人民大学;
【关键词】： 货币政策 资本结构 GMM动态面板估计
【分类号】：F822.0;F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言货币政策的改变会影响企业的融资渠道和企业的资本结构,货币政策传导包括货币和信贷两种渠道。利率是货币渠道传导机制的核心,通过企业利用资金的成本而影响到企业的资本结构。而信贷渠道是通过改变公司资产的市值影响公司的信贷能力和资本结构。政府可对银行贷款供给

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