中国股票市场月份效应的实证研究

发布时间：2017-08-22 22:21

  本文关键词：中国股票市场月份效应的实证研究

  更多相关文章： 虚拟变量 GARCH模型 月份效应 股票收益率 市场有效性

【摘要】：本文将中国股票市场按发展成熟程度不同进行了两个时间阶段的划分,并运用带虚拟变量的GARCH(1,1)模型结合描述性统计结果对两个阶段进行比较研究。实证结果显示:第一阶段,由于中国证券市场的市场化程度低,沪市和深市均存在多月份效应;第二阶段,中国证券市场存在符合经济学解释且与国外一月份效应类似的年关效应和其中沪市表现为四月效应和十二月效应,深市表现为二月效应和十二月效应。由此可见,中国股票市场的月份效应是随着股市发展程度而变化的。
【作者单位】： 西南大学经济管理学院;
【关键词】： 虚拟变量 GARCH模型 月份效应 股票收益率 市场有效性
【基金】：国家社会科学基金项目“我国证券市场内幕信息操纵的形成与预警研究”(13BJY174) 重庆市社会科学规划项目“中国股市内幕交易的形成机理与识别机制研究”(2012YBJJ028)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 月份效应是指股票市场在某些月份具有异常的高收益率或异常低收益率的现象。一月效应或者年度转折效应则是月份效应中的典型表现形式,是指这种收益率异常现象发生于年度的转折期,通常十二月份股票市场表现为异常低收益率,而在一月份则表现为超常的高收益率。国外学者对月份效

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 温彬;刘淳;金洪飞;;宏观经济因素对中国行业股票收益率的影响[J];财贸经济;2011年06期

2 傅强;梁巧;袁晨;;中国汇率收益率及波动的周内效应实证研究[J];重庆大学学报(社会科学版);2013年01期

3 奉立城;中国股票市场的“月份效应”和“月初效应”[J];管理科学;2003年01期

4 谢世清;邵宇平;;股权分置改革对中国股市波动性与有效性影响的实证研究[J];金融研究;2011年02期

5 马先南;;证券市场月初效应检验及解释[J];宁波教育学院学报;2007年04期

6 刘凤元,陈俊芳;换月效应的窗饰解释:基于上海市场的实证[J];数量经济技术经济研究;2004年03期

7 杨科;陈浪南;;上证综指的已实现波动率预测模型[J];数理统计与管理;2013年01期

8 严太华;齐颂超;;股市的节日效应探源:基于上证综指和深证成指收益率[J];改革;2011年01期

9 陈超;刘国买;;证券市场月交替效应实证分析及理论解释[J];武汉理工大学学报(信息与管理工程版);2007年04期

10 陈雄兵;张宗成;;基于修正GARCH模型的中国股市收益率与波动周内效应实证研究[J];中国管理科学;2008年04期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 边宽江;董祥桥;王艳荣;;基于GARCH族模型的中国股市农业板块研究[J];安徽农业科学;2012年06期

2 张苏林;王岩;;沪深股指波动率的周内效应和杠杆效应研究[J];商业研究;2011年09期

3 江州;谢赤;张振宇;;中国股票市场月份效应研究[J];财经理论与实践;2008年03期

4 李红兵;孙丽敏;;中国股票市场一月效应的实证研究[J];财贸研究;2009年02期

5 张苏林;王岩;;中国股票市场异常下跌时期的日历效应分析[J];西部论坛;2010年06期

6 胡一朗;;上海股市周内效应的逐日累计检验[J];科技和产业;2010年12期

7 沈冰;廖杰;马哲光;;货币供应量对股市影响的实证分析[J];东北师大学报(哲学社会科学版);2012年04期

8 张希;魏灿秋;;中国旅游业股票春节效应的实证研究[J];经营管理者;2009年21期

9 蒋先玲;吕东锴;张婷;;春节文化、一月价值溢价效应与投资者非理性投资[J];财贸经济;2012年07期

10 傅强;梁巧;袁晨;;中国汇率收益率及波动的周内效应实证研究[J];重庆大学学报(社会科学版);2013年01期

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 王学明;我国证券投资基金投资行为研究[D];中南大学;2010年

2 杨华;沪深A股市场异象研究[D];重庆大学;2011年

3 袁晨;具有异质主体的非线性动态定价模型及应用[D];重庆大学;2011年

4 孙志红;农业类上市公司股票价格特征研究[D];西北农林科技大学;2011年

5 刘q，

本文编号：721380