基于托宾Q值法的我国房地产上市公司投资价值判别

发布时间：2017-08-25 07:49

  本文关键词：基于托宾Q值法的我国房地产上市公司投资价值判别

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【摘要】：为分析我国房地产上市公司的投资价值,结合沪深A股52家样本公司的财务和股市数据,计算房地产行业的均衡托宾Q值和2011年各公司的实际托宾Q值,判别样本公司2012年的投资价值,并根据2012年的股价增长率检验公司投资价值的判别效果。结果表明:①2005-2011年基于样本房地产上市公司求得的行业均衡Q值为0.506;②2011年52家样本房地产上市公司中,一半以上(32家)具有投资价值,表明总体上我国房地产上市公司具有投资价值;③样本公司投资价值判别的准确率为78.9%,验证了托宾Q值法判别房地产上市公司投资价值的适用性。
【作者单位】： 清华大学建设管理系房地产研究所;
【关键词】： 房地产公司 投资价值 托宾Q值法
【分类号】：F293.3;F832.51;F224
【正文快照】： 0引言合理评判房地产上市公司的投资价值,可以帮助投资者在资本市场寻找到合适的投资机会,并降低投资风险。目前常用的公司投资价值分析方法有现金流折现法(Discount Cash Flow,DCF)[1-3]、净资产价值法(Net Asset Value,NAV)[4-5]及托宾Q值法[6-8]。其中,DCF法根据公司未来

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