券商研报信度的监管研究——分析师、利益机构和监管机构的三方博弈分析

发布时间：2017-08-27 13:22

  本文关键词：券商研报信度的监管研究——分析师、利益机构和监管机构的三方博弈分析

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【摘要】："研报门"事件引发了证券市场对券商研报信度问题的关注.以往的研究基于二元、静态的模型,论文提出了研报信度是分析师、利益机构和监管机构三方动态博弈结果的论点,构建了三方博弈模型,通过数学公式的推演,求得了模型的纳什均衡解.研究结论指出:券商研报信度高低与违规合作行为的发生概率成反比;分析师和利益机构采取违规合作策略的最优概率与监管机构的稽查成本成正比,与违规合作的成本成反比;监管机构采取稽查策略的最优概率与监管机构查证违规合作的概率以及违规合作的成本系数成反比,与违规合作后的收入大小无关.
【作者单位】： 中国人民大学信息资源管理学院;中国人民大学金融信息中心;
【关键词】： 研报门 信度 博弈论 证券监管 策略分析
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 近年来媒体报道的券商研报缺乏公正,甚至故意歪曲事实、误导投资者的事件屡见不鲜.先后有中国宝安、双汇发展、涪陵榨菜、攀钢钒钛、重庆啤酒、东阿阿胶等“研报门”事件,使投资者损失惨重[1-2].事实上,“研报门”事件反映了研报信度较低的问题.目前关于该问题的研究较少,尤其，

本文编号：745659