人民币汇率价格发现能力影响因素研究

发布时间：2017-09-03 06:38

  本文关键词：人民币汇率价格发现能力影响因素研究

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【摘要】：金融危机使得人民币国际化受到了极大影响。金融危机前后人民币境内即期市场与人民币离岸市场对新信息的不同反应速度和新信息融入不同市场价格中的比例,说明外部冲击对人民币汇率价格发现能力有显著影响。为进一步研究人民币国际化面临的国际外部风险,需要对人民币汇率价格发现能力进行实证研究,因此采用Hasbrouck提出的信息份额模型(I-S模型)分阶段对危机前后人民币即期汇率和人民币NDF汇率数据进行了实证。结果表明,金融危机这一外部冲击引发了人民币汇率价格的发现能力的微妙变化,金融危机前境外人民币NDF市场处于市场价格信息的中心地位,金融危机后人民币即期市场对汇率价格的引导力量逐步加强。这就要求在今后我国金融市场改革和人民币国际化过程中,充分掌握市场影响动向,加强对人民币汇率的有效管控。
【作者单位】： 湖北大学商学院;
【关键词】： 人民币汇率 信息份额模型 价格发现
【基金】：2012年国家社会科学基金一般项目(12BJL055)
【分类号】：F830.92;F224
【正文快照】： 一、引言人民币汇率价格的发现问题一直都是各界关注的问题。它直接关系到人民币定价权的归属。人民币汇率形成机制改革前,人民币即期汇率由官方指导定价,基本不存在“价格发现”的问题。2005年7月21日人民币汇率形成机制进行改革后,境内即期汇率由原来事实上的盯住美元的固定

【参考文献】

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本文编号：783477