中国利率政策调控机制与经验实证

发布时间：2017-09-04 08:34

  本文关键词：中国利率政策调控机制与经验实证

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【摘要】：本文在文献回顾的基础上,运用数理分析与计量经济学因果关系检验与VAR模型脉冲响应分析等方法,论述了中国利率政策操作的走廊理论机理与实践,考察了2007年1月—2014年6月中国利率政策操作传导机制。结果表明,央行票据已发展成为重要的货币政策工具,能有效引导与控制货币市场基准利率,上海银行间同业拆借利率(Shibor)基本具备了基准利率的功能;在当前中国利率未完全市场化的环境下,通过公开市场操作,货币政策意图能迅速通过基准利率传递并反映在市场利率上。中国人民银行根据市场流动性状况,在利率走廊框架下,通过公开市场操作特别是利用央行票据作为操作工具,已成为对流动性管理与引导市场利率的重要方式,这方面已积累相当的经验,为中国利率完全市场化下的利率调控奠定了基础。
【作者单位】： 泉州师范学院;福建师范大学;福建师范大学福清分校;
【关键词】： 货币政策 利率政策 公开市场操作 基准利率
【基金】：2014年国家社会科学基金一般项目“利率市场化后的央行基准利率问题研究”(项目编号:14BGL028)的阶段性研究成果
【分类号】：F822.0
【正文快照】： 利率市场化的核心是央行调控下通过市场机制形成利率,要实现央行对市场利率的有效调控,就要以利率走廊制度为保障,并配合以高效的公开市场操作才能完成。所谓利率走廊制度,是上世纪90年代以来,世界主要经济体特别是工业化国家中央银行采用的引导市场利率的货币政策操作框架,利

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本文编号：790459