高管持股变化、信息披露的择时行为及市场反应

发布时间：2017-09-06 02:25

  本文关键词：高管持股变化、信息披露的择时行为及市场反应

  更多相关文章： 高管持股 信息披露 择时行为 市场反应

【摘要】：本文以2006-2011年高管增减持股票公司为样本,分析了高管增减持股票过程中是否存在信息披露的择时现象、市场对高管持股变动行为及择时披露信息的反应。研究发现:高管增持上市公司存在提前披露坏消息或延迟披露好消息的偏好,而高管减持上市公司则相反;高管增持上市公司股票在增持公告日前的累计超常收益率为负,而高管减持上市公司股票在减持公告日前有正的累计超常收益率;市场能够有效识别公司高管的持股变化行为及公司披露信息的好坏。
【作者单位】： 江南大学商学院;
【关键词】： 高管持股 信息披露 择时行为 市场反应
【基金】：江苏省教育厅2013年度高校哲学社会科学基金指导项目(项目编号:2013SJD630078) 2013年度江苏省社科研究课题(项目编号:13SQC-043) 中央高校基本科研业务费专项资金(项目编号:JUSRP211A60;JUSRP1070)的阶段性成果
【分类号】：F832.51;F272.92;F275
【正文快照】： 一、引言从股权分置改革开始,我国现代企业所有权和经营权的分离促进了企业的快速发展和进步,但与此同时,也带来了企业所有者和经营者之间的委托代理问题。那么,我们要如何解决企业的委托代理问题?2005年以来,我国A股上市公司高管纷纷对所任职公司股票进行增持或减持活动。作

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 陆蓉;徐龙炳;;中国股票市场对政策信息的不平衡性反应研究[J];经济学(季刊);2004年01期

2 张馨艺;张海燕;夏冬林;;高管持股、择时披露与市场反应[J];会计研究;2012年06期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 刘毅;张宏鸣;;我国股市非对称反应影响因素的实证分析[J];财贸研究;2006年03期

2 侯哲;陈丽英;;次贷危机前后信息冲击对我国股市波动的影响分析[J];当代经济;2011年01期

3 施文明;杨忠直;;基于EGARCH模型的运费收益率波动风险[J];大连海事大学学报;2011年03期

4 文忠桥;冯德海;;金融危机下我国股票市场波动非对称性的实证研究[J];大庆师范学院学报;2010年02期

5 罗黎平;饶育蕾;;卖空机制对股票价格影响的非线性动力学模拟[J];系统工程;2011年12期

6 吴育辉;吴世农;;股票减持过程中的大股东掏空行为研究[J];中国工业经济;2010年05期

7 陈丽蓉;郭道芝;;企业内部控制基本规范及配套指引实施效果研究——基于审计意见视角的经验证据[J];财会通讯;2013年27期

8 黎文靖;杨丹;;管理层为何自愿披露劳动力成本上涨风险信息?——来自中国上市公司的经验证据[J];财经研究;2013年10期

9 苏春江;;产权性质、证券分析师追踪与盈余管理[J];财会月刊;2013年22期

10 高敬忠;周晓苏;;管理层持股能减轻自愿性披露中的代理冲突吗?——以我国A股上市公司业绩预告数据为例[J];财经研究;2013年11期

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 周晖;基于投资者异质信念的证券市场盈余公告效应研究[D];湖南大学;2009年

2 陈维云;中国股市波动的非对称性研究[D];重庆大学;2010年

3 田成诗;政策事件对中国证券市场波动的影响研究[D];东北财经大学;2007年

4 宋仲玲;知觉对股价的作用：映射认知有限性[D];华东师范大学;2008年

5 刘毅;我国股票市场波动非对称特性的研究[D];同济大学;2008年

6 赖斌慧;资产剥离的财务绩效：理论与实证[D];北京交通大学;2009年

7 成九雁;中国近代华商股市的监管结构：演变轨迹及其政治根源[D];清华大学;2009年

8 王艳;股权并购交易特征、文化差异度与企业并购绩效的实证研究[D];武汉大学;2013年

9 董育军;内部控制与公司金融行为研究[D];华中科技大学;2013年

10 邓康桥;中国创业板上市公司大股东与高管减持行为实证研究[D];辽宁大学;2013年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 王文奇;基于不同风险值的动量策略在中国股市上的研究[D];西南交通大学;2010年

2 李友梁;股东大宗股权转让动因的实证研究[D];长沙理工大学;2011年

3 武文超;我国股票市场有效性演进分析[D];内蒙古财经学院;2011年

4 张洪波;中国股票市场波动非对称性的实证研究[D];东北财经大学;2005年

5 王伟;中国股票市场政府干预动因及效应研究[D];浙江大学;2006年

6 夏冰;中国股票市场价格波动特征及影响机制研究[D];中国海洋大学;2007年

7 杨宇舟;我国股市A股涨跌幅限制制度市场效应的实证研究[D];湖南大学;2007年

8 褚云;我国上市公司盈余预告的信号传递效应研究[D];苏州大学;2008年

9 艾亮;A股非公开发行的实证研究[D];暨南大学;2008年

10 田茂川;我国上市公司可转债融资选择与市场时机[D];重庆大学;2009年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前5条

1 陆蓉;徐龙炳;;中国股票市场对政策信息的不平衡性反应研究[J];经济学(季刊);2004年01期

2 谭伟强;;我国股市盈余公告的“周历效应”与“集中公告效应”研究[J];金融研究;2008年02期

3 唐跃军;薛红志;;企业业绩组合 业绩差异与季报披露的时间选择——管理层信息披露的组合动机与信息操作[J];会计研究;2005年10期

4 李维安;李汉军;;股权结构、高管持股与公司绩效——来自民营上市公司的证据[J];南开管理评论;2006年05期

5 唐松华;深市2003年年报披露进度及预约执行情况分析[J];证券市场导报;2004年06期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 黎俊;;机构投资者与高管持股:基于中国高科技公司的实征研究[J];中国商界(下半月);2009年11期

2 刘伟;刘星;;高管持股对企业R&D支出的影响研究——来自2002-2004年A股上市公司的经验证据[J];科学学与科学技术管理;2007年10期

3 陈游;;刍议完善我国上市公司高管持股制度[J];财会月刊;2009年20期

4 肖婧;王新红;;我国上市公司高管持股现状分析[J];会计之友(中旬刊);2010年01期

5 王建文;李莉;;我国上市公司高管持股与公司业绩的实证分析[J];会计之友(下旬刊);2010年06期

6 李小菲;;上市公司高管持股与公司业绩关系的研究综述[J];经营管理者;2010年19期

7 冯根福;蒋文定;黄建山;;我国上市公司高管持股角色对公司绩效影响的实证分析[J];宏观经济研究;2012年04期

8 韩亮亮;李凯;宋力;;高管持股与企业价值——基于利益趋同效应与壕沟防守效应的经验研究[J];南开管理评论;2006年04期

9 戴新民;曹满丹;;高管持股和流通股与盈余管理的关系研究[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2010年02期

10 施晨笑;;我国上市公司业绩与高管薪酬相关性研究——基于高管持股视角[J];特区经济;2012年09期

中国重要会议论文全文数据库 前3条

1 戴新民;曹满丹;;高管持股和流通股与盈余管理的关系[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议（第十六届学术年会）论文集[C];2009年

2 耿云江;吕萍;;中国上市公司高管持股和公司业绩关系的实证研究[A];第三届海峡两岸会计学术研讨会论文集[C];2011年

3 薛有志;李国栋;;多元化战略、高管持股分布设计与公司治理[A];第三届（2008）中国管理学年会——市场营销分会场论文集[C];2008年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 周松林;上证所加强高管持股监管[N];中国证券报;2007年

2 贾伟;上证所加强上市公司高管持股监管[N];经济日报;2007年

3 清华大学经济学博士 深圳公务员 阮清方;推行高管持股与全员持股相结合[N];深圳特区报;2014年

4 本报记者　 丁波;高管持股难逃“自肥”责难[N];解放日报;2006年

5 何军;引入技术锁定 严控高管超限售股[N];上海证券报;2007年

6 昆仑证券 黄硕;海通集团 高管持股逾两成[N];证券日报;2003年

7 ;海通集团　不一般的高管持股[N];证券时报;2003年

8 本报记者 陈雅琼;三季报披露“窗口期”结束 高管持股悄变存玄机[N];证券日报;2012年

9 本报记者 索寒雪;混合所有制改革“缓行” 高管持股尚存争议[N];中国经营报;2014年

10 本报记者 索寒雪;国企技术人员、高管持股待破题[N];中国经营报;2014年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 王晓光;上市公司高管持股与企业业绩相关性研究[D];西北大学;2010年

2 肖婧;我国上市公司高管持股与企业业绩相关性研究[D];西安科技大学;2010年

3 管峰;政府干预下上市公司高管持股与绩效关系的实证研究[D];华中科技大学;2009年

4 吕萍;中国上市公司高管持股与公司业绩关系的实证研究[D];东北财经大学;2011年

5 李小菲;上市公司高管持股与公司业绩、会计信息质量的关系研究[D];沈阳航空航天大学;2011年

6 夏爱华;我国上市公司高管持股与企业绩效关系研究[D];长沙理工大学;2008年

7 王智;我国上市公司高管持股与公司业绩间关系研究[D];首都经济贸易大学;2009年

8 徐桂枝;高管持股变动与核心利润分类转移[D];安徽工业大学;2013年

9 李雨峰;公司成长性与高管持股[D];华东理工大学;2014年

10 温敏;高管持股与独立董事规模对在职消费的影响[D];江西财经大学;2013年

，

本文编号：801631