基于风险价值模型的国债期货市场风险测度

发布时间：2017-09-06 20:14

  本文关键词：基于风险价值模型的国债期货市场风险测度

  更多相关文章： 国债期货 风险测度 VaR-GARCH模型

【摘要】：2013年9月6日,中金所重推国债期货合约,我国国债期货市场在试点关闭近二十年后重启。1992年我国国债期货试点开启,但由于当时的宏观经济背景不成熟、金融监管体制不健全,证券、期货公司违规操作行为屡见不鲜,国债期货市场仅试行不到3年时间便被叫停。早期的经验教训说明国债期货的风险管理极为重要。当下正值我国利率市场化改革的关键时期,我国国债现券市场和其他金融配套监管都逐渐成熟,国债期货市场重启的两年间里市场运行较为平稳。值得注意的是国债期货由于标的物的特殊性质,始终无法摆脱宏观政策风险的波动。同时它作为投资者用于避险的期货工具被得以广泛运用,但同为金融产品国债期货却可能面临着更为复杂的风险。因此,稳定国债期货的市场预期尤为重要,只有这样才能稳定市场交易主体,完成合理的市场定价。本文第一章首先简述了本文的研究背景以及研究国债期货的目的和意义;第二章整理了国内外相关学者对国债期货市场波动性和市场风险控制的相关研究;第三章介绍了国债期货的概况、功能和我国国债期货市场的发展状况;第四章论述了国债期货的风险类型和327国债风险分析;第五章概述了风险管理理论,VaR理论以及相关模型介绍;第六章通过定量分析重启后国债期货市场风险,选择GARCH(1,1)模型对国债期货市场风险进行测算;第七章对针对性地提出了风险控制措施。本文主要采用归纳演绎法和定量分析法研究我国国债期货的市场风险。本文的创新点在于系统性地研究了国债期货风险管理,首次采用数理实证方法测度了重启后国债期货的市场风险。
【关键词】：国债期货 风险测度 VaR-GARCH模型
【学位授予单位】：兰州财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F812.5;F724.5
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 1 绪论9-14
• 1.1 研究背景和意义9-11
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 研究意义10-11
• 1.2 研究内容、框架和方法11-13
• 1.2.1 研究内容11
• 1.2.2 内容框架11-12
• 1.2.3 研究方法12-13
• 1.3 创新点和不足13-14
• 1.3.1 创新点13
• 1.3.2 不足13-14
• 2 文献综述14-18
• 2.1 国外研究综述14-16
• 2.1.1 传统的风险管理理论研究14
• 2.1.2 VaR测度理论及相关14-15
• 2.1.3 金融时间序列分布特性15-16
• 2.2 国内研究综述16-18
• 2.2.1 国债期货市场重启背景分析16-17
• 2.2.2 国债期货与利率市场化17
• 2.2.3 VaR方法研究17-18
• 3 国债期货及我国国债期货市场发展现状18-25
• 3.1 国债期货概况与功能分析18-20
• 3.1.1 国债期货的概况18
• 3.1.2 国债期货的功能18-19
• 3.1.3 国债期货与利率市场化19-20
• 3.2 重启国债期货交易的背景20-25
• 3.2.1 国债期货试点背景20-21
• 3.2.2 国债现货市场的发展21-22
• 3.2.3 利率市场化改革22-25
• 4 国债期货的风险分析25-29
• 4.1 国债期货的风险类型25-27
• 4.1.1 市场风险(Market Risk)25-26
• 4.1.2 信用风险(Credit Risk)26
• 4.1.3 操作风险(Operation Risk)26-27
• 4.2“3·27”国债事件的风险分析27-29
• 4.2.1 宏观政策风险27
• 4.2.2 市场容量过小27
• 4.2.3 市场参与者性质27
• 4.2.4 监管机制不健全27-29
• 5 国债期货市场风险测度理论及模型29-37
• 5.1 VaR模型及其他29-32
• 5.1.1 VaR方法的概念29-30
• 5.1.2 影响VaR的因素30
• 5.1.3 VaR测度方法30-32
• 5.2 GARCH类模型32-35
• 5.2.1 EWMA模型33
• 5.2.2 ARCH模型33
• 5.2.3 GARCH模型33-35
• 5.3 VaR的回测检验35-37
• 6 基于风险价值模型的实证分析37-50
• 6.1 样本选择和数据处理37-38
• 6.2 数据基本走势38-39
• 6.3 国债期货收益率的波动性特征39-42
• 6.3.1 样本数据平稳性检验39-40
• 6.3.2 数据自相关性检验40-41
• 6.3.3 ARCH检验41-42
• 6.4 国债期货市场风险状况的GARCH类模型分析42-46
• 6.4.1 GARCH (1,1)模型分析42-43
• 6.4.2EGARCH模型分析43-45
• 6.4.3GARCH-M模型分析45-46
• 6.4.4 确立GARCH (1,1)模型46
• 6.5 国债期货市场风险的度量46-48
• 6.5.1 日VaR计算46-47
• 6.5.2 回测检验47-48
• 6.6 实证结论48-50
• 7 国债期货的市场风险控制50-54
• 7.1 监管层面的风险控制50-52
• 7.1.1 证监会法律法规风险控制50-51
• 7.1.2 期货业协会自律风险控制51
• 7.1.3 中金所交易制度风险控制51-52
• 7.2 期货公司的风险控制52
• 7.3 投资者的风险控制52-54
• 参考文献54-57
• 后记57

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 张红江;期待科学、高效的国债期货市场[J];网际商务;2002年04期

2 谢磊;难见国债期货[J];银行家;2002年07期

3 艾华,万红;关于恢复我国国债期货的思考[J];财政研究;2002年09期

4 吴晓求,应展宇;关于重新设立国债期货的若干问题[J];财贸经济;2003年10期

5 计国忠;伍东升;;国债期货的演变与前途[J];中国证券期货;2004年11期

6 苏秦;教你认识金融衍生产品系列之二 美国国债期货定价原理[J];中国外汇管理;2004年03期

7 苏秦;教你认识金融衍生产品系列之三 美国国债期货定价原理(二)[J];中国外汇管理;2004年05期

8 苏秦;教你认识金融衍生产品系列之四 美国国债期货定价原理(三)[J];中国外汇管理;2004年06期

9 ;恢复国债期货的条件尚未成熟[J];金融信息参考;2004年02期

10 高伟;恢复国债期货 规避利率风险[J];金融教学与研究;2004年06期

中国重要会议论文全文数据库 前2条

1 张s，

本文编号：805208