上市公司价值创造能力异质性——基于二元选择分位数回归模型的研究

发布时间：2017-09-10 00:20

  本文关键词：上市公司价值创造能力异质性——基于二元选择分位数回归模型的研究

  更多相关文章： 价值创造 所有制 股权制衡度 异质性 分位数回归 二元选择模型

【摘要】：为解释公司价值创造能力异质性表现,建立二元选择模型,分别采用均值回归与分位数回归两个分析方法,讨论了所有制性质、股权制衡度、公司规模等对上市公司价值创造能力的异质影响方式。一方面,通过分位回归系数,揭示其异质影响模式;另一方面,通过概率水平预测,揭示其异质影响程度。本文以中国A股上市公司2009—2011年三个年度数据作为研究对象进行实证研究,取得了稳健的实证结果。结果表明:这三类因素都显著影响公司价值创造能力,但影响方式呈现出异质性,表现为在价值创造能力的上尾部与下尾部都有较大的回归系数,意味着需要特别关注那些价值创造能力层次较高和较低的公司,可以采取"抓两头,促中间"的公司治理策略;各因素对公司价值创造为正的可能性影响程度表现为"折线型、台阶式",意味着只有当各因素取值累积到一定程度时,该可能性才会发生变化,而这一变化对公司规模最为敏感,表明要想实现价值创造能力的提升,公司需要进行各因素的积累与准备。
【作者单位】： 安徽财经大学;合肥工业大学;
【关键词】： 价值创造 所有制 股权制衡度 异质性 分位数回归 二元选择模型
【基金】：国家自然科学基金项目(71172190) 全国统计科研计划重点项目(2012LZ041) 中央高校基本科研业务费专项资金项目(2011HGRJ0006)
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言20世纪80年代,西方学者提出并掀起了公司治理研究的高潮,“利益相关者”、“说明责任”等概念的界定突破了传统的“所有与控制”分析的框架。国内公司治理的研究始于20世纪90年代,随着媒体关注的日益增加,“管理层的可靠性”、“保57经济理论与经济管理2014年第1期护

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 杜勇;陈建英;鄢波;;基于亏损异质的上市公司细分研究[J];财会月刊;2009年33期

2 徐向艺;张立达;;上市公司股权结构与公司价值关系研究——一个分组检验的结果[J];中国工业经济;2008年04期

3 安灵;刘星;白艺昕;;股权制衡、终极所有权性质与上市企业非效率投资[J];管理工程学报;2008年02期

4 吴红军;吴世农;;股权制衡、大股东掏空与企业价值[J];经济管理;2009年03期

5 高楠;马连福;;股权制衡、两权特征与公司价值——基于中国民营上市公司的实证研究[J];经济与管理研究;2011年11期

6 林大庞;苏冬蔚;;股权激励与公司业绩——基于盈余管理视角的新研究[J];金融研究;2011年09期

7 张平;;高层管理团队异质性研究的综述[J];科技管理研究;2006年08期

8 赵景文;于增彪;;股权制衡与公司经营业绩[J];会计研究;2005年12期

9 陈德萍;陈永圣;;股权集中度、股权制衡度与公司绩效关系研究——2007～2009年中小企业板块的实证检验[J];会计研究;2011年01期

10 贺小刚,李新春;资源异质性、同质性与企业绩效关系研究——以我国医药类上市公司为例[J];南开管理评论;2004年02期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 卢媛媛;王静刚;;股权制衡上市公司经营绩效的分析与探讨[J];安徽农业科学;2006年23期

2 汪洋;;股权制衡影响企业价值的模型推导与解释[J];安徽师范大学学报(人文社会科学版);2010年04期

3 陈晨;;商业银行贷款定价与企业风险研究[J];商业研究;2011年08期

4 李传宪;何益闯;;大股东制衡机制与定向增发隧道效应研究[J];商业研究;2012年03期

5 林勇;曾晓涛;;第二大股东持股的治理效应——基于上市公司的实证分析[J];财经论丛;2007年05期

6 宋慧;朱纪忠;朱文武;;股权特征与治理效率——基于中小民营上市公司的实证研究[J];财会通讯;2010年12期

7 裘文洁;;股权结构与社会绩效的实证研究——基于利益相关者视角[J];财会通讯;2010年15期

8 朱雅琴;;股权集中度、股权制衡与公司绩效——来自沪深两市的经验证据[J];财会通讯;2010年15期

9 金颖;唐德善;;大股东制衡与外部监管约束机制的博弈分析[J];财会通讯;2010年26期

10 陈丽蓉;周曙光;;内部控制效率对经营业绩影响的实证研究——来自中国证券市场的经验证据[J];财会通讯;2011年03期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 郑筱婷;王s，

本文编号：823622