证券组合市场风险与收益的实证研究

发布时间：2017-09-10 21:16

  本文关键词：证券组合市场风险与收益的实证研究

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【摘要】：按照股票规模大小构建中国A股市场的沪深300股票组合,研究股票组合的平均相关系数和平均方差对市场总风险和市场超额收益率的解释和预测能力。实证结果表明,股票组合的平均方差比平均相关系数能够更好地代理市场总风险,并且股票组合的平均方差对市场超额收益率有显著的正向解释和预测能力。实证结果与"罗尔批评"相悖,从一个新的角度印证了资产定价模型能够有效地分析中国A股市场的风险和超额收益的正相关关系。
【作者单位】： 西南政法大学经济学院;西南大学经济管理学院;
【关键词】： 平均方差 平均相关系数 股票组合风险 市场超额收益率 罗尔批评
【分类号】：F830.91;F224
【正文快照】： 一、引言资产定价问题是近几十年来金融理论中发展最快的一个领域,关于资产风险与收益关系的研究至今仍弥久不衰。Markovitz在1952年最早提出均值—方差理论,将资产投资的收益问题转变为一个给定目标函数和约束条件的线性问题。在此基础上,Sharpe(1964)[1]、Linter(1965)[2]和

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本文编号：826678