看跌期权低估、银行信贷与房地产泡沫

发布时间：2017-09-13 12:23

  本文关键词：看跌期权低估、银行信贷与房地产泡沫

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【摘要】：近年来,我国房地产价格居高不下引发了人们对房地产泡沫的担忧。本文分析了看跌期权低估、银行信贷和房地产泡沫的关系,通过引入自负权益成本对PW模型进行扩展,得出低估行为造成贷款利率下降,进而导致房贷扩张和房地产价格上涨,但增加自负权益成本能够削弱低估行为对房价的影响。在此基础上,基于中国数据的实证研究检验了理论模型的主要结论,发现看涨预期和需求刚性是推动房贷增加和房价上涨的重要原因,而贷款利率对房价影响较为有限。最后,论文对我国房地产调控提出建议。
【作者单位】： 吉林大学;
【关键词】： 看跌期权 银行信贷 房地产泡沫 PW模型
【基金】：国家社会科学基金青年项目(12CJL045) 教育部人文社会科学研究青年基金项目(11YJC790154) 吉林省软科学研究项目(20140418080FG) 吉林大学创新团队建设项目“国际金融理论创新与国际货币体系改革研究”(2012FRTD02)
【分类号】：F832.51;F832.4;F299.23
【正文快照】： 一、引言我国房地产业经过十多年高速增长,在解决居民住房需求和促进经济增长方面发挥了重要作用。但是,过高的房价和逐步形成的房地产泡沫给我国经济造成严重威胁。2011年,我国商品房平均销售价格为5357元/平方米,自2002年以来累计增长138.09%,年均增速超过10%。2012年,我国

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