国际油价与人民币NDF收益率动态相关性分析

发布时间：2017-09-15 23:30

  本文关键词：国际油价与人民币NDF收益率动态相关性分析

  更多相关文章： 国际油价 人民币汇率 人民币NDF FDCC-MVGARCH模型

【摘要】：本文通过构建国际油价、人民币名义汇率和香港人民币一年期NDF收益率的DCC-MVGARCH模型,论证了国际油价与人民币名义汇率日收益率的相关关系波动区间为±10%。通过建立具有分块结构的FDCC-MVGARCH模型进行实证分析,给出了国际油价与人民币NDF日收益之间,以及CME和香港NDF日收益率之间的动态相关关系;国际油价与人民币NDF收益率的平均的相关性是与人民币名义汇率相关性的43倍以上,CME和香港的人民币NDF日收益之间高度相关。建议推进人民币汇率形成机制改革,建立金融市场防火墙和熔断机制,提高人民币国际市场定价话语权。
【作者单位】： 上海对外经贸大学金融管理学院;中国人民银行上海总部;
【关键词】： 国际油价 人民币汇率 人民币NDF FDCC-MVGARCH模型
【基金】：教育部人文社会科学研究项目“国际油价冲击对人民币汇率传导及其机制研究”(批准号:10YJC790171) 上海市教育委员会科研创新项目重点项目“油价冲击下,货币政策适度性研究”(批准号:12ZS199) 上海对外经贸大学085工程项目 上海对外经贸大学“央财资助计划”,“关于DASC-GARCH金融模型的研究及应用”的资助
【分类号】：F764.1;F832.6;F224
【正文快照】： 一、引言1996年,新加坡首先开设了人民币无本金交割远期合约(Non-deliverable For-wards,NDF)市场。随着境外机构对人民币避险的需求不断增加,人民币NDF交投日益活跃。香港的一些银行和芝加哥商品交易所分别于2003年9月和2006年8月也推出了人民币NDF产品。这些境外人民币NDF产

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前7条

1 严敏;巴曙松;;人民币即期汇率与境内外远期汇率动态关联——NDF监管政策出台之后[J];财经研究;2010年02期

2 虞伟荣,胡海鸥;石油价格冲击对美国和中国实际汇率的影响[J];国际金融研究;2004年12期

3 陈蓉;郑振龙;龚继海;;中国应开放人民币NDF市场吗?——基于人民币和韩圆的对比研究[J];国际金融研究;2009年06期

4 杨娇辉;王曦;;市场分割下东北亚货币的跨货币溢出效应与汇率预测[J];国际金融研究;2013年05期

5 徐晟;韩建飞;曾李慧;;境内外人民币远期市场联动关系与波动溢出效应研究——基于交易品种、政策区间的多维演进分析[J];国际金融研究;2013年08期

6 王辉;谢幽篁;;中国商品期货动态套期保值研究:基于修正ADCC和DADCC-GARCH模型的分析[J];世界经济;2011年12期

7 董秀良;吴仁水;;基于DCC-MGARCH模型的中国A、B股市场相关性及其解释[J];中国软科学;2008年07期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 刘凌;;国际油价与人民币汇率传导效应研究[J];商业研究;2010年08期

2 严敏;巴曙松;;人民币即期汇率与境内外远期汇率动态关联——NDF监管政策出台之后[J];财经研究;2010年02期

3 郭立伟;韩兆洲;;我国中小企业板市场与主板市场的动态相关性分析——基于DCC-MVGARCH模型的实证研究[J];财会月刊;2010年18期

4 安毅;常清;赵思琦;;中国外汇管理体制改革进程中人民币远期定价权研究[J];财经理论与实践;2011年06期

5 刘晓雪;徐振宇;;全球视角下农产品价格上涨的原因探析[J];国际商务(对外经济贸易大学学报);2008年06期

6 吴丽华;傅春;;石油价格与汇率的相关性研究[J];福建金融;2007年03期

7 唐海仕;罗新星;;石油价格冲击对我国实际汇率波动的影响程度[J];系统工程;2010年06期

8 贺晓博;张笑梅;;境内外人民币外汇市场价格引导关系的实证研究——基于香港、境内和NDF市场的数据[J];国际金融研究;2012年06期

9 王静;向勤;;我国开放式基金市场与股市的动态相关性——基于DCC-MVGARCH模型分析[J];财会月刊;2012年21期

10 杨娇辉;王曦;;市场分割下东北亚货币的跨货币溢出效应与汇率预测[J];国际金融研究;2013年05期

中国重要会议论文全文数据库 前1条

1 马鸣Ya;张蜀林;王书平;;基于VAR模型的主要货币汇率变动对原油价格影响分析[A];第十一届中国管理科学学术年会论文集[C];2009年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 柳荫成;可持续发展背景下中国石油资源战略研究[D];南京师范大学;2007年

2 陈智文;油价冲击：宏观经济影响与货币政策协调[D];厦门大学;2007年

3 曾建武;国际油价波动：因素分析及对我国经济的影响[D];厦门大学;2008年

4 陈洪涛;石油期货市场多重分形特征及相关问题研究[D];南京航空航天大学;2009年

5 严敏;境内外人民币即远期市场间联动与定价权归属[D];中国科学技术大学;2010年

6 刘凌;国际油价冲击对中国汇率和产出传导及其机制研究[D];复旦大学;2010年

7 李红霞;我国资产市场间均值溢出效应及波动的相关性研究[D];重庆大学;2012年

8 冯永琦;香港人民币离岸市场形成与发展研究[D];吉林大学;2012年

9 吕金营;石油价格冲击传导机制研究[D];西南财经大学;2012年

10 李志慧;人民币汇率波动的价格传递效应研究[D];西北农林科技大学;2012年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 陈喻U，

本文编号：859574