基于ESMD分析的互联网货币市场基金套利定价研究

发布时间：2017-09-16 06:42

  本文关键词：基于ESMD分析的互联网货币市场基金套利定价研究

  更多相关文章： 互联网货币市场基金 套利定价模型 主元分析法 极点对称模态分解

【摘要】：作为给普通居民带来最直接福利的创新金融产品,互联网货币市场基金诞生之初因高收益而倍受青睐,而随后收益的下滑和较高频率的波动使得其日后走势具有较大不确定性。因而研究互联网货币市场基金收益影响因素并确定其定价模型,对互联网货币基金市场的健康发展和市场参与主体准确把握其发展走向具有重要意义。已有研究用历史收益率预测未来收益无法实现对互联网货币市场基金长期价值规律的判断,仅考虑一般货币市场基金定价影响因素难以全面衡量其价值变动规律。论文采用主元分析法构建套利定价模型,为更全面地找出共同因子,首先对互联网货币市场基金收益序列进行极点对称模态分解(ESMD),根据分解结果将影响因素归为三个维度：宏观经济环境因素、互联网货币基金自身因素、投资者相关因素。然后筛选每个维度可能的所有影响因素,除普通货币市场基金定价影响因素外,还考虑互联网金融和第三方支付背景下的特殊因素,拓展了套利定价理论考虑的因素范畴。最终确定互联网货币市场基金定价的影响因素有：相关法律法规、货币供应量、基金上线时间、基金费率,并确定了互联网货币市场基金多因素套利定价模型,实现了对其长期价值走势的判断,丰富了套利定价理论在互联网金融领域的发展。研究在实践上有助于市场参与主体准确评估当前收益和风险的对应关系,从而调整投资策略；有助于监管机构制定政策法规以保证互联网货币市场基金的健康发展。
【关键词】：互联网货币市场基金 套利定价模型 主元分析法 极点对称模态分解
【学位授予单位】：合肥工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 致谢7-8
• 摘要8-9
• ABSTRACT9-14
• 第一章 绪论14-20
• 1.1 研究背景与意义14-15
• 1.2 文献综述15-18
• 1.2.1 金融资产定价研究的理论与方法15-16
• 1.2.2 货币市场基金资产定价文献综述16-17
• 1.2.3 文献述评17-18
• 1.3 研究内容与创新点18-20
• 1.3.1 研究内容与方法18-19
• 1.3.2 创新点19-20
• 第二章 互联网货币市场基金套利定价模型理论基础20-26
• 2.1 套利定价理论20-21
• 2.2 套利定价模型21-23
• 2.3 互联网货币市场基金套利定价因素筛选方法23-26
• 第三章 互联网货币市场基金收益序列ESMD分析26-34
• 3.1 极点对称模态分解过程26-27
• 3.2 互联网货币基金收益序列平稳性和线性检验27-30
• 3.2.1 平稳性检验27-29
• 3.2.2 非线性检验29-30
• 3.3 互联网货币市场基金收益序列ESMD结果分析30-34
• 第四章 互联网货币市场基金定价因素分析34-44
• 4.1 宏观经济环境因素分析34-38
• 4.1.1 影响货币市场基金的宏观因素34-37
• 4.1.2 影响第三方支付的宏观因素37-38
• 4.2 互联网货币基金自身因素分析38-41
• 4.2.1 基金上线时间40
• 4.2.2 基金规模40-41
• 4.2.3 投资组合配置41
• 4.2.4 基金费率41
• 4.3 投资者相关因素分析41-44
• 4.3.1 居民储蓄情况42
• 4.3.2 居民消费情况42-43
• 4.3.3 居民网购偏好43
• 4.3.4 消费者预期43-44
• 第五章 互联网货币市场基金APT模型设计与实证分析44-55
• 5.1 互联网货币市场基金APT模型构建和变量设计44-45
• 5.1.1 模型构建44
• 5.1.2 变量设计44-45
• 5.2 互联网货币市场基金套利定价实证与分析45-55
• 5.2.1 数据来源与处理45-46
• 5.2.2 影响因素相关性分析46-48
• 5.2.3 多因素套利定价模型回归分析48-51
• 5.2.4 拟合与预测51-55
• 第六章 总结与启示55-57
• 6.1 论文总结55-56
• 6.2 管理启示56
• 6.3 研究展望56-57
• 参考文献57-60
• 附录60-66
• 攻读硕士学位期间的学术活动及成果情况66

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 姚新民;发展我国货币市场基金的设想[J];上海财税;2000年12期

2 程崇祯,张娟;我国货币市场的现状、问题及发展对策[J];当代亚太;2001年01期

3 夏有华;中国需要货币市场基金[J];中国统计;2001年12期

4 李雅珍;货币市场与资本市场发展的历史考察及其启示[J];杭州金融管理干部学院学报;2001年02期

5 王平;我国货币市场发展的国际借鉴与思路研究[J];金融理论与教学;2001年03期

6 徐凤,尹霞,王丽莎;论货币市场与资本市场的疏导[J];经济工作导刊;2002年22期

7 齐晓安,赵春晓;入世后我国货币市场和资本市场发展模式的转换[J];当代经济研究;2002年09期

8 何德旭,毛文博;货币市场基金的制度分析[J];经济理论与经济管理;2002年12期

9 ;货币市场发展要加快[J];武汉金融;2003年04期

10 李焰;我国发展货币市场基金的必要性和市场前景分析[J];中央财经大学学报;2003年06期

中国重要会议论文全文数据库 前1条

1 杨权;;两岸三地利率联系及其对货币统一的含义——基于多变量协整检验的分析[A];纪念改革开放30周年暨福建省社科界第五届学术年会——经济改革与发展论坛论文集[C];2008年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 本报记者 秦 炜;货币市场基金为啥受“捧”[N];证券日报;2005年

2 记者 江波;货币市场基金大有可为[N];中国证券报;2003年

3 邓海平;货币市场基金缘何爆发式增长[N];中国证券报;2004年

4 实习记者　　余吉吉;收益虽降货币市场基金仍受青睐[N];中国证券报;2005年

5 本报实习生 史玉学;货币市场基金暗中含风险[N];经济日报;2004年

6 蒲明书 李晟;发挥证券公司作用 促进货币市场发展[N];金融时报;2000年

7 李洪斌;美国货币市场基金的发展[N];金融时报;2003年

8 记者 刘国水;货币市场基金为何风光不再[N];金融时报;2005年

9 徐浩 杜雄飞 黄亚辉;货币市场基金初探[N];上海金融报;2003年

10 沈恭盈　杜飞磊　;货币市场基金悄然崛起[N];浙江日报;2004年

中国博士学位论文全文数据库 前4条

1 曹煦;货币市场比较研究[D];东北财经大学;2002年

2 喻鑫;我国货币市场与资本市场的联结研究[D];华中科技大学;2005年

3 李海涛;我国银行间货币市场短期利率研究[D];中国科学技术大学;2012年

4 张丽娟;我国银行间货币市场利率研究[D];复旦大学;2007年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 曾丽琼;我国货币市场基金发展模式研究[D];复旦大学;2009年

2 袁新良;我国建立货币市场基金的探讨[D];四川大学;2004年

3 蔡海珠;我国货币市场与资本市场互动与连通问题研究[D];吉林大学;2005年

4 郑利;中美货币市场基金比较研究[D];天津财经大学;2006年

5 程志发;我国货币市场基金现状研究及前景预测[D];华东师范大学;2006年

6 王顺;我国货币市场基金绩效研究[D];上海师范大学;2006年

7 张北清;我国货币市场基金发展问题研究[D];广西大学;2006年

8 毛文博;论货币市场基金的影响[D];中国社会科学院研究生院;2003年

9 谢燕华;论货币市场基金在我国的潜在需求和影响[D];对外经济贸易大学;2004年

10 周秒;我国货币市场基金发展的探讨[D];东北财经大学;2006年

，

本文编号：861512