美国国际投资头寸演变及影响因素研究

发布时间：2017-09-17 21:22

  本文关键词：美国国际投资头寸演变及影响因素研究

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【摘要】：国际投资头寸,作为一个完整的国际账户体系的重要组成部分之一,对由经济全球化给一国带来的经济不确定性风险的衡量和调控有着至关重要的作用。国际投资头寸是从一国对外经济交易的存量角度对一国的外部经济进行分析。美国作为当代世界最强大的经济体,其经济走势一直是各国研究的焦点。美国的经济开放程度高,金融市场发达,其国际投资头寸具有其特殊的研究价值。1989年,美国对外资产超过对外负债,美国国际投资头寸由正值变为负值此后一直处于对外净债务的状况。美国国际投资净头寸由正转负的现象体现了美元霸权的衰败。美元霸权的衰败一方面是由于美国自身经济发展的问题,如国内的经济形势、资产价格、利率及国内相关经济政策；另一方面,是由于其他发展较快国家综合实力绝对及相对的提高。因此研究美国国际投资头寸实际上就是探索美国国际竞争力和美元国际货币地位的影响因素,这也为中国在走向世界经济金融强国提供重要的启示和借鉴。目前,在国内学术界领域,对一国的对外经济情况的分析更倾向于使用国际收支平衡表,而对从国际投资头寸的存量角度分析不够重视。但是,仅仅从国际收支这一流量角度分析具有一定的局限性且不够全面,所以,本文从对外经济的存量角度,即一国的国际投资头寸的角度,对美国近几十年对外经济状况进行分析。重要的是,对美国国际投资头寸的研究对我国经济未来的发展具有重要意义。一方面,我国作为美国最大的债权国,美国的汇率及美元的地位将直接影响到我国外汇储备资产的价值和人民币汇率,从而影响我国对外总资产的价值。另一方面,近几年中国一直在推进人民币国际化,以促使人民币成为国际结算货币。而美国国际投资头寸结构的变化反映了美元地位的演变,尤其从布雷顿森林体系崩溃以来,美元国际货币地位进入了相对衰落的进程,因而对我国国家未来对外经济决策以及人民币国际化推进具有借鉴意义。本文以美国国际投资头寸为研究对象,从五个方面进行研究论述。首先,本文从选题的背景、研究意义、国内外研究现状(文献综述)、研究思路与研究方法、论文结构及创新与不足方面进行介绍与阐述。其次,通过从美国经济分析局获得的数据,分别对美国对外资产、美国对外负债及美国国际投资净头寸的演变过程及结构演变特点进行系统性的描述与分析。之后,对美国国际投资头寸的影响因素进行定性分析后,采用时间序列模型对美国国际投资头寸进行实证分析。对美国对外投资、美国对外负债和美国国际投资头寸进行建模分析。对所选取的经济变量,如汇率、利率、资产价格等进行单位根和协整检验后,进行多元线性回归模型的建立和脉冲响应分析,以此来对美国国际投资头寸的影响因素进行实证研究。最后,通过对美国国际投资头寸的演变过程、结构特点与影响因素定性分析与实证分析,比对中国的国际投资头寸发展状况与结构特点,发现中国国际投资头寸面临的困境,对中国的国际投资头寸未来发展提供借鉴与建议。
【关键词】：国际投资净头寸 外部失衡 资产价格 汇率 人民币国际化
【学位授予单位】：辽宁大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F831.6
【目录】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-11
• 绪论11-16
• 0.1 选题背景和研究意义11-12
• 0.2 文献综述12-13
• 0.3 论文结构与研究方法13-15
• 0.3.1 论文结构13-14
• 0.3.2 研究方法14-15
• 0.4 论文创新及预期目标15-16
• 1 国际投资头寸概述16-20
• 1.1 国际投资头寸的概念界定16
• 1.2 国际投资头寸的项目分类16-17
• 1.3 国际投资头寸的计价原则17-18
• 1.4 研究国际投资头寸的意义18-20
• 1.4.1 国际投资头寸与国际收支18-19
• 1.4.2 国际投资头寸与一国的经济政策19
• 1.4.3 国际投资头寸与货币的国际地位19-20
• 2 美国国际投资头寸演变过程及特点分析20-29
• 2.1 美国国际投资头寸的规模演变20-24
• 2.1.1 美国对外资产的规模演变21
• 2.1.2 美国对外负债的规模演变21-22
• 2.1.3 美国国际投资净头寸的规模演变22-24
• 2.2 美国国际投资头寸的结构演变特点24-29
• 2.2.1 美国对外资产的结构演变特点25-26
• 2.2.2 美国对外负债的结构演变特点26-27
• 2.2.3 美国国际投资净头寸的结构演变特点27-29
• 3 美国国际投资头寸影响因素分析29-38
• 3.1 美国国际投资头寸影响因素定性分析29-31
• 3.1.1 国际收支29-30
• 3.1.2 经济规模30
• 3.1.3 汇率30-31
• 3.1.4 利率31
• 3.1.5 股票价格指数31
• 3.2 美国国际投资头寸影响因素实证分析31-38
• 3.2.1 选取模型变量31-32
• 3.2.2 选取变量数据的平稳性检验32-33
• 3.2.3 各变量数据的协整检验33-34
• 3.2.4 各变量多元线性关系建模34-35
• 3.2.5 脉冲响应分析35-36
• 3.2.6 实证分析结果36-38
• 4 美国国际投资头寸演变对中国的启示38-49
• 4.1 中国国际投资头寸发展现状38-43
• 4.1.1 中国国际投资头寸规模变动38-39
• 4.1.2 中国国际投资头寸结构变动39-43
• 4.2 中美两国国际投资头寸对比43-45
• 4.2.1 中美两国对外资产对比43-44
• 4.2.2 中美两国对外负债对比44-45
• 4.3 中国国际投资头寸面临的困境45-46
• 4.4 美国国际投资头寸的演变对中国的启示46-49
• 结语49-50
• 附录50-54
• 参考文献54-57
• 致谢57-58
• 攻读学位期间发表论文以及参加科研情况58

【参考文献】

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本文编号：871430