内部控制质量、机构投资者异质性与持股决策:基于自选择模型的实证研究

发布时间：2017-09-28 09:43

  本文关键词：内部控制质量、机构投资者异质性与持股决策:基于自选择模型的实证研究

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【摘要】：本文以2009年沪深两市非金融类上市公司为研究样本,在以独立性为标准将机构投资者划分为独立机构投资者和灰色机构投资者的基础上,讨论了内部控制质量对异质的机构投资者持股决策的影响。研究发现,内部控制质量越高,总体机构投资者持股比例就越高;同时,异质的机构投资者对于内部控制质量的偏好存在差异,即独立机构投资者偏好投资具有高质量内部控制的公司,而灰色机构投资者则并不关注内部控制质量。为了使研究结果更为稳健,在控制了自选择偏误后,我们发现内部控制质量更显著地影响了机构投资者持股决策,从而更有力地支持了上述研究结果。
【作者单位】： 南京理工大学经济管理学院;
【关键词】： 内部控制质量 机构投资者持股 异质性 自选择
【基金】：国家自然科学基金项目(71002107;71372008) 中央高校基本科研业务费专项资金资助(30920140132004) 南京理工大学大学生创新创业教育研究课题、经济管理学院教学改革与建设项目(JGJ201304)
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 引言据媒体报道,上市公司紫鑫药业由于注册空壳公司,涉嫌通过空买空卖人参大肆进行利润造假和操纵,于2011年8月中旬停牌,并接受证监会调查。虽然报表显示紫鑫药业2011年前三季度净利润同比增长153%,但对比其半年报和三季报,我们发现机构投资者反而大幅减持紫鑫药业。此外,半年

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本文编号：935147