基金公司保本型产品设计创新的案例分析

发布时间：2017-09-29 17:12

  本文关键词：基金公司保本型产品设计创新的案例分析

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【摘要】：我国公募基金业从1998年诞生,经过18年时间得到跨越式发展。根据中国基金业协会数据,截至2016年1月底,中国境内已经有101家基金管理公司,管理的公募基金资产合计已逾7.25亿元。但在有关国内基金管理公司的研究中,对于保本产品的研究相对匮乏。本文主要研究国内基金管理公司保本产品的创新案例。意义在于：第一,保本产品在当前很有需求。当前国内资产配置面临“资产荒”局面：首先,随着市场利率中枢下行到低位,储蓄存款、债券等低风险资产的收益率降低；其次,人口结构转变和经济转型下,楼市投资价值减弱；再次,A股市场2015年剧烈波动,使投资者风险偏好急剧下降,整个社会财富缺乏良好的去处。基金管理公司的保本产品作为一种进可攻,退可守的品种,产品本身就带有均衡资产配置的理念,在现在“资产荒”背景下比较适合居民财富进行配置和稳健的机构投资者的需求;第二,国内基金管理公司需要进行保本产品的创新。目前国内的保本产品以保本基金为主,经过十几年发展,保本基金得到一定的发展成果,但当前保本基金在投资策略、流动性设计等产品结构要素上存在过于同质化的缺陷,亟待创新。基金管理公司要根据不同客户对收益、风险的不同偏好对保本产品进行设计创新,使保本产品正真满足投资者保本保值的综合化资产配置需求,使自身业务发展模式真正走向客户导向化上来。国内外已有不少学者对基金管理公司的保本产品做过研究,主要集中在对保本基金的研究,而对保本基金的研究集中在对各种组合投资策略原理、资产配置方法等在市场中的理论实证分析。学者们对国内基金管理公司保本产品创新的研究较少,保本产品创新的研究多以未来政策环境、发展需求等宏观大方向的角度探讨为主。在本文中,笔者研究工作将主要涉及到国内基金管理公司对保本产品具体产品结构设计等微观层面的创新,并且研究不仅包括保本基金,还会着重分析保本专户产品的创新。本文主要通过分析具体的保本产品创新案例来研究国内基金管理公司对保本产品的创新。第二章是案例介绍。本文选取X基金管理公司的保本产品创新案例,X公司在一定的背景需求下,设计推出了创新保本产品一致远保本专户,该产品实际发行募集和投资运作初具成效,有效的增加了公司的资产规模和影响力。第三章是案例分析。笔者具体深入分析了X公司的致远保本专户产品,对产品的产品类型、投资机制、流动性设计、保本机制、募集方式等方面做了分析研究并和一般的保本基金做了对照比较。产品在投资策略上采用投资分级基金A份额和进行分级基金套利的策略,此策略相对于一般保本基金的CPPI策略更加稳定,并且测算收益比较可观；产品在设计上缩短了保本期限,采用半封闭运作,加入了触发式的收益分红条款,这些流动性设计起到了增加投投资者流动性和保护投资者利益的作用；产品在资金募集方式上,可以通过银行私人银行系统销售,同时可通过银行的省分行包销产品的形式,这些创新使得产品的资金募集效率大大提高。致远保本专户在产品的这些结构要素上所做的设计创新使得产品相比较一般保本基金更具有优势,也取得了一定效果。但笔者最后也分析指出了致远保本专户产品设计中的不足。第四章是改良建议和案例启示。笔者对X公司致远保本专户产品设计中的不足提出了改良建议,给出了产品设计改良方案和具体的运用举例。最后笔者总结了X公司保本产品创新案例给国内基金管理公司带来的启示,认为基金管理公司要多发展创新保本专户,认为在保本产品设计创新上要多借鉴X公司的成功经验,并且保本产品的发展创新要走客户专属定制的模式。
【关键词】：保本基金 保本专户 产品创新
【学位授予单位】：西南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-6
• Abstract6-10
• 1. 绪论10-16
• 1.1 背景和意义10-11
• 1.2 研究现状11-12
• 1.3 研究思路和研究方法12-15
• 1.3.1 研究思路和文章框架12-14
• 1.3.2 研究方法14-15
• 1.4 本文创新点和不足15-16
• 2. 案例介绍16-22
• 2.1 X公司进行保本产品创新的背景需求16-17
• 2.2 X公司的保本产品创新实践17-19
• 2.3 X公司进行保本产品创新的实践效果19-22
• 3. 案例分析22-44
• 3.1 致远保本专户的产品类型分析22-23
• 3.2 致远保本专户的投资机制分析23-35
• 3.2.1 投资策略分析24-29
• 3.2.2 投资收益测算分析29-34
• 3.2.3 投资机制分析小结34-35
• 3.3 致远保本专户的流动性设计分析35-38
• 3.3.1 保本期限分析35-36
• 3.3.2 运作方式分析36-37
• 3.3.3 收益分红设计分析37
• 3.3.4 流动性设计分析小结37-38
• 3.4 致远保本专户的保本机制分析38-39
• 3.4.1 保本方案设计分析38
• 3.4.2 基金公司和担保公司的保本能力分析38-39
• 3.5 致远保本专户的资金募集方式分析39-42
• 3.5.1 资金募集方式39-41
• 3.5.2 资金募集效率评价41-42
• 3.6 致远保本专户产品设计创新总结42
• 3.7 致远保本专户产品设计中的不足42-44
• 4. 改良建议和案例启示44-48
• 4.1 X公司致远保本专户的改良建议44-46
• 4.2 X公司保本产品创新案例的启示46-48
• 参考文献48-49
• 致谢49

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1 巴曙松;寻求保本基金发展的中国道路[J];经济理论与经济管理;2003年11期

2 朱宇新;保本基金:投资新宠?[J];中国经济周刊;2004年06期

3 魏中奇;香港保本基金的发展与启示[J];证券市场导报;2005年10期

4 ;保本基金如何“保本”[J];中国工会财会;2005年01期

5 辛f，

本文编号：943219