多元化并购与同行业并购短期绩效的实证研究——基于中国A股上市公司并购交易

发布时间：2017-10-03 21:26

  本文关键词：多元化并购与同行业并购短期绩效的实证研究——基于中国A股上市公司并购交易

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【摘要】：并购是企业迅速扩张,短期内实现资本大幅增值的有效途径。本文通过分析公开历史数据,运用市场模型的事件研究法实证研究了2006-2011年间首次发布并购公告的405家A股上市公司的520个并购事件样本的股东财富效应。结果证明,参与并购的上市公司并未给股东带来显著的正财富效应;行业因素对多元化并购短期绩效存在一定影响;在剔除行业因素后也没有给股东带来超出行业平均水平的超额收益;同行业并购与多元化并购绩效实质上没有显著差异。第一大股东持股比例在30%~50%之间时,多元化并购随股权集中度提高,短期绩效下滑;同行业并购短期绩效随股权集中度增加而提升。国有性质与短期股东财富效应正相关,但对同行业并购统计上显著,对多元化并购统计上不显著。
【作者单位】： 河北工业职业技术学院;
【关键词】： 多元化并购 股东财富效应 事件研究法
【分类号】：F832.51;F271;F275
【正文快照】： 一、引言跨入新世纪以来,中国加入世界贸易组织、国有企业股份制改革等重大经济事件,中国企业的全球化程度及中国资本市场完善程度均得到提升。近年来,中国企业,尤其是上市公司,更加积极地参与到了并购交易中。对企业并购的研究历来都是公司金融领域的热点与难点问题。多元化

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