机构热度、IPO超募和股价信息含量

发布时间：2017-10-04 02:15

  本文关键词：机构热度、IPO超募和股价信息含量

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【摘要】：本文选取2009—2013年所有在创业板上市的公司为样本,从行为金融学的角度实证检验IPO超募的动因和后果。结果表明,机构投资者、券商等机构热度与IPO超募显著正相关。此外,本文创新性地发现超募资金越多,则会导致股价同步性越高,个股崩盘风险越大,进而股价信息含量越低。这表明,巨额超募资金并未及时给企业带来独特资源,有助于提高股价信息含量,反而很可能造成资金不合理使用,产生信息不对称,导致个股崩盘风险。本文的研究结论为监管机构开展IPO核查和加强募集资金监管提供了一定证据。
【作者单位】： 暨南大学;
【关键词】： 机构热度 融资超募 股价同步性 个股崩盘
【基金】：国家自然科学基金项目“社会责任投入权衡、信誉资本和公司价值创造”(71372166)阶段性成果
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言资本市场的基本功能是通过价格机制实现资源的最优配置,股票价格的信息含量作为资本市场配置资源的基础,一直是学者们关注的热点。IPO超募是指上市公司在首次公开募股中实际资金超过投资项目计划所需资金,出现资金过度配置。已有文献表明,这种资源错配很可能导致资金

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4 吴昊e，

本文编号：968046