风险资产收益序列相关的多阶段均值-方差投资组合选择

发布时间：2017-10-04 11:35

  本文关键词：风险资产收益序列相关的多阶段均值-方差投资组合选择

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【摘要】：基于多阶段均值-方差框架,研究任意多种风险资产存在一般收益序列相关时的投资组合选择问题.首先,采用Lagrange对偶原理与动态规划相结合的方法对模型进行求解,得到多阶段均值-方差模型的有效投资策略和有效边界的解析表达式;然后,证明在含有无风险资产的情形下有效边界仍为均值-标准差平面上的一条射线;最后,应用所得结论给出一个具体的实例分析.
【作者单位】： 广东外语外贸大学信息学院;华南农业大学理学院;
【关键词】： 收益序列相关 多阶段均值-方差模型 Lagrange对偶原理 动态规划
【基金】：国家自然科学基金项目(61104138,71271061) 广东省自然科学基金项目(S2011010005503) 广东省高等院校(学科建设专项资金)科技创新项目(2012KJCX0050) 全国统计科学研究计划项目(2013LY101) 国家社科基金项目(11CGL051) 广东省科技计划项目(2012B040305009,2012B091100192)
【分类号】：F830;F224
【正文快照】： 0引言Markowitz[1]利用方差度量风险,建立了著名的均值-方差框架,用以研究投资选择问题,带动了现代金融理论的创新和发展.但是,Markowitz只考虑了单阶段静态的情形,为此,近年来已有很多学者致力于将它推广到多阶段或连续时间的动态情形[2-8].目前,多数关于多阶段均值-方差投资

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本文编号：970439