基于中国资本市场特性的市场时机理论拓展研究

发布时间：2017-10-06 02:29

  本文关键词：基于中国资本市场特性的市场时机理论拓展研究

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【摘要】：Shleifer and Vishny(2003)提出的市场时机理论是并购动因主流理论之一。由于中国资本市场发育不成熟且具有特殊性,该理论对中国上市公司并购浪潮动因解释力不足。本文根据中国资本市场特性,引入了现金支付占绝对主导地位、股市较长时期处于高估值状态两个约束条件对市场时机理论模型进行了拓展改进,改进后模型对中国上市公司并购浪潮动因具有更强的解释力。
【作者单位】： 西南交通大学经济管理学院;
【关键词】： 市场时机理论 并购动因 并购浪潮
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言并购动因理论分为两个大类:传统并购动因理论和并购浪潮理论。传统并购动因理论从公司和管理者的微观视角解释并购为什么会发生,诸如效率理论、市场势力理论、信息理论、代理理论等。当西方经历了三次并购浪潮后,研究者们发现并购总是以浪潮形式出现,这个现象用传统并

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本文编号：980205