价格跳跃风险下CPPI策略多期收益保证价值的测算

发布时间：2017-10-08 00:39

  本文关键词：价格跳跃风险下CPPI策略多期收益保证价值的测算

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【摘要】：价格向下跳跃是引致CPPI策略收益保证缺口风险的主要因素之一,对CPPI策略收益保证价值贴近实际的测算必须考虑价格跳跃因素的影响.本文对风险资产价格服从对数正态跳跃扩散过程情形下CPPI策略多期收益保证的价值进行测算.文章给出了固定混合策略下多期收益保证价值封闭形式的测算公式.数值分析的结果表明:1)当风险资产价格服从几何布朗运动时,CPPI策略多期收益保证的价值为0,且模型参数的变动对该结论无影响;2)当风险资产价格服从对数正态跳跃扩散过程时,CPPI策略多期收益保证的价值与CPPI策略的乘数、收益保证水平以及风险资产价格的波动率正相关.
【作者单位】： 上海交通大学安泰经济与管理学院;中国金融期货交易所研发部;
【关键词】： 对数正态跳跃扩散过程 CPPI策略 多期收益保证
【基金】：国家自然科学基金(71273169)
【分类号】：F830.9;F224
【正文快照】： i引言近年来随着世界各国金融市场波动性加剧以及市场之间的联动性增强,投资者的保值增值操作面临更为严峻的市场风险.如何在波动剧烈的金融市场中获取上升行情中的收益(upside capture)并在市场处于下行行情中对资产进行保护(downside protection)是投资者十分关心的问题.投

【参考文献】

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本文编号：991046