产品市场竞争、制度环境与权益资本成本

发布时间：2017-10-08 03:19

  本文关键词：产品市场竞争、制度环境与权益资本成本

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【摘要】：基于"产品市场竞争——风险预期——权益资本成本"的关联视角,分析了产品市场竞争的公司治理效应和特质性风险效应,并以我国A股上市公司2004~2011年的平衡面板数据为样本进行了实证检验。研究结果显示,集中的行业结构和强大的市场势力降低了特质性风险,进而降低了投资者的风险预期和权益资本成本,即产品市场竞争的特质性风险效应显著;在政府干预少和法治水平高的地区,产品市场竞争的特质性风险效应趋于减弱。
【作者单位】： 河南财经政法大学会计学院;
【关键词】： 产品市场竞争 特质性风险 制度环境 权益资本成本
【基金】：国家社会科学基金项目“资本成本约束、可持续分红与国有企业价值创造”(11BGL026) 河南省软科学研究计划项目“产品市场竞争的财务效应研究——以资本成本为例”(132400410913)
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言权益资本成本是公司财务理论和资本市场中的核心概念,是投资者提出的期望收益率,不仅关系到投融资决策、利润分配、绩效考核等微观企业的财务政策制定,还会影响到宏观资本市场的资金流动和资源配置效率。现有文献涉及到的权益资本成本影响因素主要有股权结构、董事会

【参考文献】

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1 张益明;;产品市场势力、公司治理与股票市场流动性[J];国际金融研究;2012年03期

2 肖浩;夏新平;;政府干预、政治关联与权益资本成本[J];管理学报;2010年06期

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4 张益明;;产品市场势力、公司治理与股票价格信息含量[J];南方经济;2011年12期

5 吴昊e，

本文编号：991694