控股股东、高管股权激励与现金股利政策

发布时间：2017-10-08 07:20

  本文关键词：控股股东、高管股权激励与现金股利政策

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【摘要】：本文利用中国A股上市公司2006—2012年的数据,采用Logistic回归和多元线性回归法,研究了高管股权激励与公司股权政策之间的关系,分析了股权激励对上市公司股利分配倾向和分配力度的影响。研究发现:(1)与未实施股权激励公司相比,实施股权激励公司更倾向于分配现金股利,分配的力度显著更高。(2)股权激励程度越高的公司,分配现金股利的可能性越强,现金股利发放的力度更大。(3)控股股东拥有较强的控制地位对高管的自利行为有一定的抑制作用,控股股东持股比例越高,高管股权激励对股利政策的影响越不显著;股权激励显著影响股利政策在控股股东控股比例较低的公司成立,隐含了拥有较高控制权的股东能够抑制高管的自利行为。
【作者单位】： 中南财经政法大学会计学院;
【关键词】： 股权激励 现金股利 控股股东
【基金】：中央高校中南财经大学基本科研业务费青年教师资助项目“后金融危机时代下会计准则等效研究”(2010004)
【分类号】：F832.51;F233;F224
【正文快照】： 一、引言公司股利政策的经济理论是财务学一个难解之谜。Graham和Dodd认为公司支付股利是因为投资者偏好确定的收益,对于同样的一元,投资者宁愿现在取得确定的股利收益,而不愿将同等的资金留在企业承受未来不确定的风险[1]。Miller和Modigliani提出了股利无关论,在完美的市场

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前3条

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2 董艳;李凤;;管理层持股、股利政策与代理问题[J];经济学(季刊);2011年03期

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【共引文献】

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中国重要会议论文全文数据库 前2条

1 魏卉;吴昊e，

本文编号：992699