苏宁云商资产证券化融资模式研究

发布时间：2017-03-16 10:08

  本文关键词：苏宁云商资产证券化融资模式研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：随着经济全球化趋势与我国经济变革的影响,我国为企业取得长足发展需要通过融资来获得充足的现金流。在国务院“优化金融资源配置,用好增量、盘活存量,更好地服务实体经济发展”的建议与指导下,资产证券化作为新型融资模式,一方面能够通过基础资产的重新整合降低综合融资成本,另一方面资产流动性的盘活有利于促进企业的资产负债结构调整。当前我国越来越多企业选取资产证券化作为企业融资的优选模式。苏宁云商是我国著名的家电连锁销售企业之一,面对自身发展对现金流的需求,苏宁云商积极响应国家对于开展资产证券化的指导意见,与多方参与者共同设立《中信华夏苏宁云创资产支持计划》,该项目作为我国资产证券化中房地产基金REITs的首个产品,在对我国资产证券化实践案例研究过程中具有重要研究意义与分析价值。围绕“资产证券化”这一主题,本文首先在梳理文献的基础上,阐述了资产证券化的理论基础与其在我国的发展现状,从而为下文的案例分析打了下坚实的理论根基。之后就苏宁云商采用资产证券化融资模式的案例进行全面细致的分析。在对苏宁云商传统融资结构的基础上,总结出苏宁云商传统融资模式的特点；结合外部融资环境、内部融资需求以及融资理论对苏宁云商实施资产证券化融资条件分析；详细剖析了苏宁云商开展资产证券化实施模式与相应的风险管理保障措施；采用事件研究法和财务指标分析法对实施资产证券化融资的效果进行综合系统的评价。通过对资产证券化理论剖析与苏宁云商实施资产证券化融资的案例分析,本文主要得出以下结论：资产证券化是适应新制度环境与商业模式的创新性举措；资产证券化融资是对传统融资模式的补充与改进；资产证券化融资模式要有科学的方案设计与具体的实施流程；全过程的风险识别与管理是资产证券化融资成功实施的保障；资产证券化的实施效果需要综合、科学的评价体系。同时,为促进苏宁云商在资产证券化存续期内良性发展,本文也给出一些建议：进行全过程风险管理；注重存续期可持续信息披露；规划资金用途,规避财务风险；发挥资产证券化的持续性作用。本文在进行研究过程中,其创新点在于结合目前我国对与资产证券化的相关研究成果,以企业融资理论为指导,风险管理理论为补充,选取具有代表性的苏宁云商资产证券化融资方案为对象进行案例分析,研究方法与研究内容具有一定创新。此外,创新的构建了资产证券化融资效果的多方位评价体系,本文结合苏宁云商这一案例,结合会计处理,使用事件研究法与财务指标分析法,对其实施效果从市场反应与财务绩效两方面进行评价,为今后资产证券化融资的效果评价提供具有操作性的参考意见。
【关键词】：资产证券化 融资 苏宁云商
【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F715.5;F724.6;F832.51
【目录】：

• 摘要8-10
• ABSTRACT10-12
• 1 绪论12-20
• 1.1 研究背景12
• 1.2 研究意义12-13
• 1.3 研究内容与论文结构13-14
• 1.4 研究方法14-15
• 1.5 文献综述15-19
• 1.6 创新点19-20
• 2 资产证券化的基础理论与发展现状20-32
• 2.1 融资理论20-22
• 2.2 资产证券化理论基础22-27
• 2.3. 我国资产证券化发展现状27-32
• 3 苏宁云商传统融资模式与融资环境分析32-43
• 3.1 苏宁云商基本情况32-33
• 3.2 苏宁云商传统融资结构分析33-35
• 3.3 苏宁云商传统融资模式特点35-37
• 3.4 外部融资环境分析37-39
• 3.5 苏宁云商内部融资环境与融资需求分析39-43
• 4 苏宁云商资产证券化模式与风险分析43-51
• 4.1 苏宁云商资产证券化的意义——基于融资理论分析43-44
• 4.2 苏宁云商资产证券化模式设计44-48
• 4.3 苏宁云商资产证券化风险分析48-51
• 5 苏宁云商资产证券化实施效果评价51-60
• 5.1 资产证券化实施的会计处理51
• 5.2 资产证券化实施的市场绩效——事件研究51-54
• 5.3 资产证券化实施的财务绩效54-60
• 6 结论与建议60-64
• 6.1 结论60-61
• 6.2 建议与展望61-63
• 6.3 不足之处63-64
• 参考文献64-68
• 致谢68-69
• 学位论文评阅及答辩情况表69

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本文编号：251634