我国新能源企业资本结构与企业绩效关系的实证分析

发布时间：2017-03-22 12:06

  本文关键词：我国新能源企业资本结构与企业绩效关系的实证分析，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：资本结构指的是企业各种资本的构成及各种资本所占的比重,它反映的是企业在某个特定经营期间所采取的融资决策。企业绩效则是评价企业在一定时期经营成果的指标,同时它也是衡量经理人工作优劣的重要指标。自从美国著名的学者莫迪格利尼和米勒在发表其文章《资本成本、公司财务和投资概述》并在文中提出MM理论以来,资本结构问题就引起了学术界广泛关注,成为主流经济学研究热点,诸多学者对资本结构问题进行深入的研究。然而,由于该理论的建立需要严格的假设,并不符合现实情况,所以人们在MM理论基础上逐渐形成了修正的MM理论、权衡理论、代理成本理论、优序融资理论、信号传递理论、市场择时理论等,资本结构理论成果日渐丰富。纵观国外的文献,学者对企业资本结构问题的研究大都集中于以下几点：引起企业资本结构变化的因素有哪些；资本结构是否会影响公司绩效,如果资本结构影响企业的绩效,是否存在最优资本结构,可以使得绩效最大化。资本结构与企业绩效之间存在深刻的内在的联系,诸多学者已通过研究证实了这一点。但资本结构与企业绩效之间究竟存在着怎样的关系、是否存在一个最优资本结构使得企业绩效最大化等问题的研究一直受到学者们的追捧。经济的发展带来了全球气候变暖、空气污染等诸多环境问题,我们的生态环境不断恶化。在这个大背景下,各个国家开始纷纷倡导“绿色生活”、“低碳生活”,呼吁保护全球的生态环境。我国近年来由于经济的高速发展,一系列环境问题随之产生。基于此,我国采取了一系列措施鼓励支持新能源企业的发展。但与其他国家相比,我国的新能源企业是近些年才兴起发展的,起步较晚。与此同时,所掌握的技术也相对落后,存在经验不足、管理不善等很多问题。因此,本文正是基于此选取新能源企业作为研究对象,探讨其资本结构变化是否会对绩效产生影响,以期能够为新能源行业健康发展提供理论依据。本文先对西方资本结构理论的历史演进过程进行回顾并梳理了目前关于资本结构变化对企业绩效产生影响的文献,宏观性的了解与整理资本结构与企业绩效之间存在的关系,据此提出三个研究假设。为检验本文所提出的假设,选择2010一2013年在我国沪深两市上市的A股新能源企业85家,创建涵盖340组面板数据数据库,建立多元线性回归模型进行实证分析。本文采用stata11.0软件进行数据处理与模型检验,最后根据实证结果对我国新能源企业发展提出对策。
【关键词】：资本结构 企业绩效 相关性 新能源企业
【学位授予单位】：山东建筑大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F426.2;F406.7
【目录】：

• 摘要4-6
• Abstract6-10
• 第1章 绪论10-16
• 1.1 研究背景与选题意义10-13
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 选题意义11-13
• 1.2 研究方法和研究思路13-14
• 1.2.1 研究方法13
• 1.2.2 研究思路13-14
• 1.3 研究创新与不足14-16
• 1.3.1 研究创新14-15
• 1.3.2 研究不足15-16
• 第2章 理论回顾及文献综述16-27
• 2.1 资本结构理论回顾16-20
• 2.1.1 早期资本结构理论阶段16
• 2.1.2 经典的MM理论及其修正16-17
• 2.1.3 现代资本结构理论阶段17-20
• 2.2 文献综述20-26
• 2.2.1 国外相关文献综述20-21
• 2.2.2 国内相关文献综述21-26
• 2.3 文献小结26-27
• 第3章 我国新能源企业资本结构与企业绩效现状分析27-36
• 3.1 我国新能源企业分析27-29
• 3.1.1 新能源与新能源企业的界定27
• 3.1.2 我国新能源企业的发展现状27-28
• 3.1.3 我国新能源行业发展前景28-29
• 3.2 新能源企业资本结构与企业绩效现状分析29-36
• 3.2.1 资本结构内涵界定及现状分析29-31
• 3.2.2 企业绩效的内涵界定及现状分析31-36
• 第4章 我国新能源企业资本结构对企业绩效影响的实证研究36-43
• 4.1 变量选择、模型构建和数据来源36-38
• 4.1.1 变量选择36-37
• 4.1.2 样本选择和数据来源37
• 4.1.3 模型构建37-38
• 4.2 研究假设38-39
• 4.2.1 留存收益对企业绩效的影响38
• 4.2.2 债务结构对企业绩效的影响38-39
• 4.2.3 股权结构对绩效的影响39
• 4.3 实证检验结果39-43
• 4.3.1 多重共线性检验40
• 4.3.2 回归结果40-43
• 第5章 结论及建议43-47
• 5.1 研究结论43-44
• 5.2 对策及建议44-47
• 参考文献47-50
• 附录50-53
• 致谢53-54
• 攻读学位期间学术成果54

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 杨楠;;基于中国上市公司的资本结构、社会责任与企业绩效分析[J];管理学报;2015年06期

2 牛学杰;李常洪;;中国新能源产业发展战略定位、政策框架与政府角色[J];中国行政管理;2014年03期

3 简真强;李记龙;;上市公司多元资本结构与企业绩效实证研究[J];财会通讯;2013年30期

4 谢飞;;我国新能源产业发展现状、问题及对策[J];中国经贸导刊;2013年23期

5 郭权军;;辽宁上市公司资本结构与企业价值相关性研究[J];合作经济与科技;2013年15期

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7 孔凡玲;郭传东;;中国新能源上市公司竞争力评价[J];经济师;2013年04期

8 戴钰;;我国传媒上市企业资本结构与公司绩效关系的实证研究[J];财经理论与实践;2013年01期

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10 陈德萍;曾智海;;资本结构与企业绩效的互动关系研究——基于创业板上市公司的实证检验[J];会计研究;2012年08期

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本文编号：261465