基于哈佛分析框架下的美的集团财务分析

发布时间：2020-05-21 02:04

【摘要】：随着我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段,家电企业实现了快速稳定增长,其在全球家电行业的地位不断提高。家电企业将面对更多的商机和竞争压力。转变发展方式,制定科学合理的发展战略已成为家电制造企业生存和发展的重要课题。而哈佛分析框架是一种较为客观全面的分析方法,哈佛框架具备详细的财务数据分析,同时该框架还分析了宏观环境和企业自身的优势、不足、机会与挑战。分析结果客观且有实用价值,可以提供给更多的信息使用者。本文选取了美的集团,以其2013-2017年度财务报表为分析的基本对象。主要内容分为四部分,第一部分是绪论,主要介绍研究背景和意义、研究的内容、框架以及对国内外的有关文献评述。还有文章的创新点与不足之处。第二部分是对财务分析的概念以及相关理论基础的介绍,即关键概念和理论阐述。这部分的主要概念有财务分析理论和哈佛分析框架理论,为接下来的分析奠定理论基础。第三部分是论文的主体部分,主要运用哈佛分析框架从四个层面进行分析。首先是战略分析,主要进行产业环境分析、SWOT分析和PEST分析。其次是会计分析,对美的集团的资产、负债和损益质量进行分析评价。再次为财务分析,偿债、营运、盈利、成长能力、现金流量分析和杜邦综合分析是本文财务分析的主要内容。最后是前景分析,在以上三个层面分析结束后,结合相关政策和家电行业的发展形势对美的集团的未来前景进行预测。第四部分是结论与建议,为给美的集团和家电企业提供更有效的参考,本文分别对四个层面的分析进行总结,根据问题提出有针对性地建议。这既有利于美的集团增强行业竞争力、提升管理效率和盈利能力,而且也希望能够给有关家电企业的发展提供一些参考。本文的创新点是丰富了分析框架的内容,在会计分析中加入负债和损益质量分析,在财务分析中加入现金流量分析。通过分析发现,美的集团采取差异化战略和低成本战略,战略主轴是“产品领先、效率驱动、全球经营”,其战略方向正确。会计政策选择上符合行业情况和会计准则规定。坏账与减值准备等计提充分,财务信息质量具备可靠性和真实性,应收账款、存货和固定资产的管理水平较高。企业短期偿债能力良好,营运能力与发展能力较强,资产周转速度和资产结构配置合理。现金净流量状况较好,企业发展前景可观。美的集团的主要问题是盈利能力指标在近几年有所下降,盈利能力减弱。净利润增长率放缓,制约企业长期发展。长期偿债能力指标过高,资本结构不合理。存货积压和部分固定资产闲置。提出应提高销售收入,布局智能家居行业,拓宽海外市场和优化资本结构等建议。
【图文】：

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图 2 哈佛框架1. 战略分析战略分析是对企业的经营环境进行定性分析，是哈佛框架的起点。公司战略是战略分析的主要内容。通过研究企业所处的宏观环境和内部状况，研究企科学性。2. 会计分析会计分析是通过对会计政策和估计的恰当性分析，评估会计信息对企业实际反应是否真实完整。通过会计分析可以更准确的把握企业的实际状况，提高性。3. 财务分析财务分析主要是盈利、营运和偿债等方面的分析，财务分析包括与同行业企比和历史数据的纵向对比。财务分析的依据主要是近年的财务数据。4. 前景分析

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图 3 2008-2017 年家电产量资料来源：choice 数据经历二十余年的发展之后，家电行业逐渐步入成熟期。由图 1 可知，洗衣机、电视和空调等家用电器产量近十年一直在增加，家电产品种类多，其生命周期不尽相同。本文选择了家电行业主要的 63 家上市公司进行统计（不包括 B 股），，包括白电行业 11 家，小家电行业 21 家，黑电行业 13 家，家电零部件行业 18 家。2017 年，得益于宏观经济平稳运行、产业结构与消费升级、新兴产品市场爆发等多方面积极因素影响，家电企业加强技术创新和产品结构调整，家电行业的营收增速和净利润增速相较上年均提升，其中营收增速大幅提升。63 家上市公司 2017 年实现营业收入 10718 亿元，同比增长约 30%，同 2016 年相比增速提高 16.45%。2017 年 24.40%的毛利率比 2016 年下降 0.65%，净利率相比 2016 年上升 0.05%达到了 7%。归属于母公司所有者净利润涨幅达到 32.31%，为 703 亿元，增速比 2016 年上升 4.3%。
【学位授予单位】：河北师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F426.6;F406.7

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