我国证券公司资本、资产结构对公司绩效的影响

发布时间：2020-05-25 21:00

【摘要】：证券公司作为证券行业的中介机构,在我国金融行业乃至整个经济系统发挥着越来越重要的作用,证券公司的稳健经营与我国经济的健康发展息息相关。通过研究证券公司综合绩效的影响因素,发现证券公司资本结构及资产结构与公司绩效的相关性,从而通过改善证券公司资本、资产结构来达到提升公司综合绩效的目的。在以往文献研究的基础上,结合行业特点并通过理论分析,发现可能影响企业绩效的关键因素,通过实证分析加以验证得出相关性结论,并根据研究结果对证券公司现有的资本、资产结构提出一些建议及参考。选取在中国证券业协会网站进行信息公示的全部证券公司作为研究对象,以该131家证券公司2017年的财务报表作为样本数据来源,对证券公司资产负债率、总资产收益率、净资产收益率、销售净利率、总资产周转率、营业收入同比增长率、营业利润率、总资产增长率等8个财务指标运用spss20.0统计软件通过因子分析法求取出企业综合绩效并以此作为因变量,以资产负债率作为反映资本结构的自变量,以证券公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产占比、买入返售金融资产占比、可供出售金融资产占比作为反映资产结构的自变量,以公司规模、第一大股东持股比例作为控制变量,运用spss20.0统计软件进行描述性统计并构建多元线性回归模型,运用Eviews6.0统计软件进行回归分析。得出结论显示证券公司资产负债率与公司绩效呈现显著的线性负相关关系,以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产占比、买入返售金融资产占比、可供出售金融资产占比与企业绩效呈现显著的线性正相关关系,公司规模与企业绩效微弱正相关但不显著,第一大股东持股比例与公司绩效正相关但不显著。根据研究结论提出以下建议:首先,适当控制证券公司的资产负债率;其次,适当增加对金融资产的投资;然后,合理安排证券公司各项金融资产的投资比例;最后,理性扩大公司规模,避免盲目扩张。
【图文】：

证券公司,营业收入,变动趋势

甚至在 2014、2015 年达到了 99%。这一数据表明证券公司盈利状况良好。那么证券公司是如何实现盈利的呢？下文将结合证券公司业务类型对证券公司收入情况进行剖析，并分析证券公司利润及资产在近 6 年间的变动情况16。通过证券业协会网站收集证券公司 2012-2017 年 6 个年度数据，分析证券公司收入、利润、资产的变动趋势。3.2.1 收入变动情况近 6 年情况看来，证券公司营业收入并非从单一方向发展，而是呈现先增后降的趋势。2013 年至 2015 年 3 个年度，证券公司营业收入呈现连续性增长趋势，且增长幅度逐年攀高，从 2013 年的 22.99%到 2014 年的 63.45%，至 2015 年达到 120.97%的增幅。但自 2015 年之后，营业收入出现断崖式下跌，至 2016 年跌幅达 42.97%，至 2017 年末仍保持下跌态势，但跌幅已明显放缓，为 5.08%，2017年末营业收入为 3113.28 亿元。

对比图,净收入,证券业务,营业收入

数据来源：中国证券业协会网站（1）营业收入与代理买卖证券业务净收入、利息净收入从图3.2来看，代理买卖证券业务净收入与营业收入保持着一致的增长趋势，这与代理买卖证券业务为证券公司最主要业务是相吻合的。利息净收入与营业收入保持一致，，说明证券公司运行状况较好时，资金量更充足，因此获取利息收入更高。图 3.2 代理买卖证券业务净收入、利息净收入与营业收入变动对比图
【学位授予单位】：对外经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.39;F830.42

【参考文献】