Z公司跨国并购VM公司的价值预估研究

发布时间：2020-06-04 03:09

【摘要】：本文研究了在国内从事电机生产和服务业务的Z公司跨国并购德国VM公司的案例。通过该并购案例的研究,本文主要从并购和被并购企业的发展背景情况、企业并购动因分析、并购企业价值分析、并购项目的预估价值分析等方面,对该并购行为进行评价,预判断并购的充分性和必要性,得出是否应采取并购行为以及如何开展并购等相应结论。本文研究首先对企业并购相关的概念、理论以及国内外学者们的最新研究成果进行了阐述,从中获得相应的理论支持,以更好地指导企业并购案例实际。其次,本文对Z公司并购VM公司项目的背景及相关情况进行了分析,主要研究了并购双方的发展、并购项目所处的外部环境情况以及自身的优势和不足、可寻求的外部机遇以及面临的风险情况。在此基础上,本文论证了 Z公司跨国并购VM公司项目的必要性,即在世界范围内寻求Z公司发展的有利因素,通过海外并购项目实现国际市场的突破,用好自身优势和抓住外部发展机遇,实施并购从而实现自身实力的提升和企业核心竞争力的打造。然后,本文对Z公司并购VM公司项目进行了价值分析,从较为广泛的意义上讲,公司实施并购的充分条件就在于实现和创造企业价值。通过分析可以发现,Z公司并购VM公司具有多方面的主观价值,包括公司发展战略价值、市场互补协同价值、业务国际化发展价值、技艺水平提升价值等;而客观价值方面,Z公司并购VM公司能够实现财务价值、品牌价值、管理价值、生产价值和营销价值等。总体而言,并购项目的实施能够实现主客观价值的匹配。在此基础上,本文运用自由现金流量法预估了 Z公司并购VM公司可能形成的企业价值,分析结果显示该并购项目可以实施,从而为并购项目提供了相应的支持。最后,本文对Z公司并购VM公司项目如何实现风险规避和价值的实现提出了相应的建议。
【图文】：

路线图,论文研究,路线,公司并购

法等价值预估方法，得出Ｚ公司并购ＶＭ公司项目的预估价值，为该项目是否实施提供逡逑建议。最后，在上述分析的基础上提出并购项目相关的风险规避和价值实现的建议。逡逑按照上述研宄框架，本文研宄的技术路线如图１．１所示。逡逑６逡逑

图形商标,商标

ＶＭ公司在知识产权方面存在的问题和风险主要在于其商标的保护范围有限、所有逡逑权第三方拥有、商标在非本国使用时受限以及知识产权登记问题。首先，ＶＭ公司在全逡逑球注册了邋１０６个商标信息，但商标保护有限，其中最主要的图形商标如图３．１所示，而逡逑只有“ＶＭ”字符是通过特殊设计并注册的，其他形式和内容则缺乏商标保护，这就给未逡逑来该商标产权的认定和使用带来了风险。逡逑圃６＞逡逑图３．１邋“ＶＭ”图形商标逡逑其次，ＶＭ公司诸多商标的所有权主要为第三方公司或组织拥有，并不是完全由逡逑ＶＭ公司把控。有一些商标还竟依赖于商标协会，由其担任商标的登记持有人，从而事逡逑实上商标资产所有权并不在ＶＭ公司手中，第三方机构对于商标可能会由于使用而造成逡逑限制、甚至损害，这种风险虽然还未发生，但不得不防。第三，经过授权，有其他境内逡逑外公司获准使用ＶＭ公司的商标，但到目前为止并不能确定这些使用许可的范围及协议逡逑条款。此外，，部分获得使用权的第三方公司处于境外，在知识产权保护和使用规范方面逡逑存在可能的不确定性
【学位授予单位】：南京理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F271;F426.6;F406.7

【参考文献】