财务战略矩阵在医药制造业上市公司应用的案例研究

发布时间：2020-06-13 11:13

【摘要】：在中国经济新常态的时代背景下,中国经济的增长速度有所放慢,从原来的高速增长转为中高速增长,企业发展的关注点也由追求增长速度向提高经营效率转变,这样的时代背景促使企业更加注重战略管理,财务战略作为企业战略的重要组成部分,与企业的兴衰成败密切相关,制定良好有效的财务战略,对于企业的健康发展是十分重要的。国内外学者们关于财务战略理论的研究从未停止,2000年美国学者加布里埃尔·哈瓦维尼和克劳德·维埃里创造性地提出了财务战略矩阵模型,矩阵综合考虑了企业的价值创造情况和现金余缺情况,为企业制定和检验财务战略提供了一个理论模型。由于提出的时间较晚,学者们基于财务战略矩阵视角的财务战略研究还不够丰富,目前的研究多数停留在理论层面上,关于财务战略矩阵应用的研究也多以一家企业为研究对象,不具有普遍性和推广性,针对整个行业的应用研究还较为缺乏。论文基于财务战略矩阵的两大财务理论,即可持续增长理论和价值创造理论,运用文献综述法、定量与定性分析法和案例分析法等研究方法,以医药制造企业为研究对象,收集整理了医药制造业165家上市公司2011年至2016年的财务数据,运用财务战略矩阵理论分析了这些上市公司六年来在财务战略矩阵中的整体分布情况和个体变化情况,得到了医药制造业的行业研究结论和财务战略矩阵的财务战略调整规律,并检验了财务战略矩阵在价值创造维度和现金余缺维度的分类合理性。在对行业研究的基础上,选择了一家上市公司天目药业进行具体的案例分析,分别从筹资、投资、营运资本管理和股利政策四个方面分析了天目药业在财务战略上存在的问题,并且基于财务战略矩阵理论对天目药业目前的财务战略提出优化建议和战略实施的保障措施。论文以应用和验证财务战略矩阵的合理性为主要目标,以期其能够作为一种有效的制定和检验财务战略的工具在企业的实际战略管理中发挥作用。
【图文】：

医药制造业,财务战略,上市公司,矩阵

＇＿＆３逦价值创造维度逦．．．ａｓ邋价值创造维度逡逑图３－５逦图３－６逡逑表３－２医药制造业上市公司２０１１至２０１６年在财务战略矩阵中分布情况表逡逑第一象限逦第二象限逦第三象限逦第四象限逡逑公司逡逑年度逦增值型现金短缺邋增值型现金剩余邋减损型现金剩余逦减损型现金短缺逡逑数量邋逦逡逑数量邋比例邋数量邋比例邋数量邋比例邋数量逦比例逡逑２０１１逦年逦１２４逦６４逦５１．６１％逦３３逦２６．６１％逦５逦４．０３％逦２２逦１７．７４％逡逑２０１２逦年逦１３７逦６７逦４８．９１％逦２８逦２０．４４％逦１４逦１０．２２％逦２８逦２０．４４％逡逑２０１３逦年逦１３９逦７１逦５１．０８％逦２３逦１６．５５％逦１６逦１１．５１％逦２９逦２０．８６％逡逑２０１４逦年逦１４２逦６３逦４４．３７％逦３３逦２３．２４％逦１６逦１１．２７％逦３０逦２１．１３％逡逑２０１５逦年逦１４９逦６１逦４０．９４％逦４５逦３０．２０％逦２４逦１６．１１％逦１９逦１２．７５％逡逑２０１６逦年逦１６２逦８８逦５４．３２％逦３７逦２２．８４％逦１２逦７．４１％逦２５逦１５．４３％逡逑数据来源：作者整理逡逑根据图３－１至图３－６和表３－２可以看到２０１１至２０１６这六年里，医药制造业上市公司逡逑整体向财务战略矩阵的上半部分和右半部分倾斜分布，每年都有超过４０％的上市公司位逡逑于财务战略矩阵的第一象限，即每年都有近一半的医药制造业上市公司属于增值型现金逡逑短缺型企业。第二章中介绍到，这种类型的企业正处于高速增长的状态，并且能够带来逡逑企业价值的增值

变化情况图,财务战略,矩阵,云南白药

药、羚锐制药、康美药业。其中除云南白药六年来一直位于第二象限，其他八家上市公逡逑司都一直位于财务战略矩阵的第一象限。从中选取两家上市公司绘制２０１１至２０１６年在逡逑财务战略矩阵中的位置变化图（图３－７和图３－８）。逡逑达安基因００２０３０逦云南白药０００５３８＿．逡逑ｌｏ．ＯＯ．－ｎ逡逑／＼逡逑0：00，，邋Ｉ邋＼逡逑２．．Ｏ０Ｓ逦＊■逦逦逦逦逦逡逑０．００ｆｔ逦■逦逦逦－逦逦逦邋－逦邋■＆脑逡逑０．００％逦１０．０ＳＷ逦２０．００％逦３０．００％邋４０．００％邋－ｉ５．ＤＤＨ邋－１Ｄ．０Ｃ＊逦．．．５．０Ｇ），逦０．（？－，逡逑图３－７达安基因六年来在财务战略矩阵中的变化情况图３－８云南白药六年来在财务战略矩阵中的变化情况逡逑（２）
【学位授予单位】：哈尔滨商业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F426.72;F406.7;F832.51

【参考文献】