大宗商品现货电子交易中代理公司的盈利模式研究

发布时间：2020-07-02 10:05

【摘要】：2009年9月,中国首家现货商品交易所——渤海商品交易所经当地政府批准成立。而后,大宗商品现货电子交易迅速发展,包括农产品、能源、贵金属等在内的几百家大宗商品现货电子交易平台应运而生,并迅速吸引各类投机者前来掘金,整个行业也一度进入了野蛮生长的阶段。特别是2014年央视3.15对大宗商品现货电子交易市场种种黑幕的曝光,整个行业目前陷入寒冬。回头来看,乱象、黑幕等固然与行业特征、监管环境等诸多因素有关,但平台结算会员单位和代理公司委托代理关系下盈利模式的“创新”或“异化”,以及不同模式下自身的潜在风险,更是平台能够规范健康发展的根本所在。在阐述研究背景和进行文献综述的基础上,本文运用委托代理和信息不对称理论,以大宗商品现货电子交易中的代理公司——H公司为案例对象,结合其发展历程的梳理,总结代理公司典型的盈利模式,重点剖析对赌和刷单两种模式的特征差异。进一步,针对两种模式,从法律风险、商业风险和交易风险三个层面,深入探讨两种盈利模式的潜在风险,并据此提出H代理公司优化盈利模式的建议和应对相关风险的措施。通过对H公司的案例分析,研究总结了“对赌”和“刷单”两种盈利模式的特征差异:对赌模式下,代理公司利用结算会员单位的天然信息优势,主要通过引导投资者的仓位控制和杠杆交易,进而通过帮助结算会员单位放大其信息优势而实现盈利。刷单模式下,代理公司主要通过引导投资者进行高频率、大金额的交易,进而通过帮助结算会员单位赚取手续费来实现盈利。进一步就两种盈利模式的潜在风险而言,研究发现:采用对赌模式主要面临侵犯公民信息和无效交易的法律风险、被上级单位转嫁风险而丧失信誉的商业风险、被专业投资者攻击的交易风险;采用刷单模式主要面临非法经营与非法投顾的法律风险、因交易成本高而缺乏市场竞争力的商业风险、代理公司参与投资但不专业导致的交易风险。
【学位授予单位】：电子科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F724.6;F715.5

【参考文献】

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本文编号：2738064