上市证券公司经营效率及其影响因素研究
发布时间：2020-08-04 11:52
【摘要】：从2012年到2017年,中国证券行业快速发展,证券公司作为证券行业的载体,也取得极大的进步。证券公司数量从2012年的114家增加到2017年的131家,平均增长率达3.93%,营业收入也在增长,从2012年的1294.00亿元增长到2017年的3113.00亿元,平均增长率达到11.59%。然而从2015年开始证券公司营业收入开始下滑,营业利润也相应降低。因此,需要对中国上市证券公司的效率值进行测算,然后对影响经营效率的因素综合分析,找出提高中国证券公司运营效率的方法。本文研究内容由两部分组成,分别是上市证券公司经营效率测度和影响经营效率的因素分析。对上市证券公司绩效评估方面,以三种方法进行测量然后对比分析测量结果:第一种方法基于径向模型,第二种方法基于SBM模型,第三种方法基于超效率SBM模型;对影响公司绩效因素的评估,则以超效率测量值为因变量,分别从员工素质、资产结构、经营规模、市场行情、股权性质、股权集中程度、股权制衡强度、业务创新八个方面出发,采用Tobit模型,运用截面数据进行计量回归,最后分别讨论这些因素对上市证券公司技术效率、规模效率、纯技术效率的影响。探究提高上市证券公司经营效率的影响因素。基于以上研究分析,可以得出以下四个研究结论:(1)对于径向模型和SBM模型而言,中国上市证券公司表现为普遍效率不足,规模效率不足是效率不足的主要原因,SBM模型效率均值远低于径向模型;(2)相比于径向模型和SBM模型,运用超效率SBM模型测量的技术有效证券公司没有发生变化,但是技术效率均值大幅减小,规模效率均值差异不大,而且没有一家公司是规模有效的;(3)当运用Tobit模型对影响上市证券公司经营效率的因素展开分析时,在考察的八个因素当中,员工素质、股权结构、经营规模、市场行情和业务创新对经营效率的影响不显著,但是股权性质、股权集中度和股权制衡度表现都较为显著。适度提高第一大股东持股比例,同时分散股权,能够达到很好的制衡作用,改善经营状况。(4)风险管理是关乎纯技术的重要因素,加强证券公司风险管理能够改善其纯技术效率,有效提高经营绩效水平。
【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.39;F830.42
【图文】：
图１－１沪深两市上市公司总市值、流通市值和公司数量逡逑数据来源：中国证监会发布（２０１８年）。逡逑图１－１中结果表明，２０１２年至２０１７年沪深两市上市公司的总市值总体呈现逡逑匕升趋势。２０１２至２０１５年逐年增长，２０１５年达到最大为５３１．邋００千亿元，２０１５逡逑至２【）１７年h时颈３指鑫确⒄梗掊澹婢龀ぢ饰玻玻澹埃常ィ蘖魍ㄊ兄档姆⒄骨魇坪妥苠义鲜兄档淖纯龌颈３郑恐拢彩窍戎鹉暝龀ぴ偾饔谄轿龋渲校玻埃保材曜钚∈清义希慑义
本文编号：2780513
【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.39;F830.42
【图文】：
图１－１沪深两市上市公司总市值、流通市值和公司数量逡逑数据来源：中国证监会发布（２０１８年）。逡逑图１－１中结果表明，２０１２年至２０１７年沪深两市上市公司的总市值总体呈现逡逑匕升趋势。２０１２至２０１５年逐年增长，２０１５年达到最大为５３１．邋００千亿元，２０１５逡逑至２【）１７年h时颈３指鑫确⒄梗掊澹婢龀ぢ饰玻玻澹埃常ィ蘖魍ㄊ兄档姆⒄骨魇坪妥苠义鲜兄档淖纯龌颈３郑恐拢彩窍戎鹉暝龀ぴ偾饔谄轿龋渲校玻埃保材曜钚∈清义希慑义
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