A公司并购B矿业的财务问题研究
发布时间：2020-08-27 20:11
【摘要】：上市公司往往通过兼并重组来改善上市公司财务状况、提升经营业绩、寻求公司发展过程中新的增长点。但资本市场发展尚不完善,信息不对称、人为操控以及不可控因素的存在,会增加并购的失败可能性。根据并购过程的发展阶段,剖析并购过程中的诱因及主要风险类型,可以帮助公司在并购及整合过程中有针对性防范和控制风险,从而保证并购的有序进行。本文以A公司并购B矿业为研究对象,运用理论分析和实地调查相结合的方法,从价值评估、谈判及股权设置、经营整合过程到最后处置并购资产,全方位分析了导致A公司并购B矿业失败的主要财务问题及原因,认为在并购过程中存在评估程序不到位虚增了评估价值、并购股权设置单一、矿区地质条件复杂导致开采成本剧增、处置决策不及时等问题。通过问题梳理和分析,我们可以得到如下启示:第一规范评估程序确保目标价值估值真实可靠,包括、全面深入的做好尽职调查、聘用第三种专业机构;第二便是在并购时采用多元化股权设计,根据公司实际情况及并购目的灵活设置股权结构;第三在政策范围内严格控制成本增加效率,从采矿制度的规范、技术的更新以及安全管理和注重生态保护,严格按照正规操作,从而达到一线的零风险、低成本、高效率的目标;第四便是储备人才应对扩张需求,建立一流的一线人员以及高效的职能团队;第五,完善公司的止损机制,包括时刻关注项目进展,定期对被并购企业做出风险评估,根据设定的止损点来判断项目是否继续进行,这期间需要管理人员结合相关的金融工具,并且理智的面对沉落成本。
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F426.1;F271;F406.7
【图文】：
业发展及排名逡逑表３．１邋Ａ公司矿产业排名逡逑简称逦总市值（万元）逦总收入（万元）逦净利润（万元）逦ＲＯＥ（石油逦１３８邋０２３邋３６１．７８逦１６３邋８５２邋３００．００逦７８５邋７００．００逦０．６６逡逑石化逦７３邋２６６邋５１２．３０逦１９５邋０２３邋５００．００逦４邋６６７邋２００．００逦６．７４逡逑神华逦４４邋４９０邋３３６．９４逦１８邋４５０邋６００．００逦２邋４９１邋０００．００逦８．１０逡逑钼业逦１６邋７４８邋２１７．１７逦６７１邋９２６．１６逦９９邋８０４．０６逦５．５３逡逑矿业逦９逦６５３邋０４１．３２逦７逦７９４邋３１８．２０逦１８３邋９７９．８８逦６．６５逡逑煤业逦８逦５００邋０００．００逦３逦１５９邋３８６．６５逦２７５邋４８８．５３逦８．４１逡逑能源逦６逦２７０邋６２１．１８逦５逦８８４邋３０２．１０逦１７１邋５１０．５０逦２．０２逡逑煤业逦６逦１９４邋９３９．３１逦３逦４６１邋３１４．６０逦１６４邋９３９．１０逦４．５５逡逑黄金逦４逦９７５邋２２１．２９逦５逦００１邋８２４．９２逦１２９邋２７７．６１逦１０．２７逡逑海油服逦４邋３７２邋４９５．３２逦１邋５１２邋１０３．６０逦－１邋１４５邋６１８．６０逦－２７．９１邋０４５邋７７４．３４逦６７３邋９３０．７９逦１４邋３５０．２５逦３．７３逡逑
Ａ公司自成立起，凭借优秀的矿产储备以及加工及销售渠道，一直处于盈利逡逑状态，公司通过资本市场相关活动也获得大量借款，使得Ａ公司拥有大量的自由逡逑现金。由图３．２可知，自２００４年至２００７年，公司处于稳定发展状态，２００４年公逡逑司净利润５邋３８２．３０万元，至２００７年１４邋０１７．３３万元，平均增长率达１２７．０４％，公逡逑司当前经营业绩良好，且由于金融危机，黄金预期良好，公司未来预期经营状况逡逑稳步上升。逡逑秘？一抑一…■■格邋邋邋邋邋逦逦逦逦？．．．一￣￣￣－＇．－￣…一邋邋邋邋逡逑Ｉ逦净利润逦｜逡逑；１邋卿＿ｍ0）逡逑：ｉe 000，000观逦１４５，５６８３２３＾６＾－－——？１＾１７３，２８９．８０逡逑ｊ邋１２００００，０００，００逦／逡逑＼邋１００，０＾０００，００逡逑＾０００＇０００＇００逦＿＾Ｘｌ３Ｓ，６２７．９７逡逑６＿０卿邋０逦－５３＾７？逡逑４＿＿ａｏｏ逡逑２０
图４．１邋Ａ公司与Ｂ矿业地理位置关系逡逑果公司采取的是换股５１％，在拥有绝对控股权的情股东并授权他们进行经营管理，这一方面减少了公面在经营管理方面，极大地减少了经营难度并降低过Ａ公司的对外投资经历也可以得到相同的结论，各项投资，可以发现Ａ公司省内投资都较为成功，，２０１０年Ａ公司的１４家主要控股子公司中，地损，且亏损总额超１．２亿元，这些亏损多数源于公Ｂ矿业的情况极为吻合。２０１１年４月１３日，Ａ公司想”为由，将ＩＰＯ募投项目ＸＤＪＫ、公司资源勘查元的募集资金永久补充流动资金。总结其省外投资投资基本上是分期进行投资，首先试探性投资各矿，相反，Ａ公司的省外投资均选择一次性购买１００％，省内投资却是一帆风顺。这归功于省内投资，信息
本文编号：2806567
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F426.1;F271;F406.7
【图文】：
业发展及排名逡逑表３．１邋Ａ公司矿产业排名逡逑简称逦总市值（万元）逦总收入（万元）逦净利润（万元）逦ＲＯＥ（石油逦１３８邋０２３邋３６１．７８逦１６３邋８５２邋３００．００逦７８５邋７００．００逦０．６６逡逑石化逦７３邋２６６邋５１２．３０逦１９５邋０２３邋５００．００逦４邋６６７邋２００．００逦６．７４逡逑神华逦４４邋４９０邋３３６．９４逦１８邋４５０邋６００．００逦２邋４９１邋０００．００逦８．１０逡逑钼业逦１６邋７４８邋２１７．１７逦６７１邋９２６．１６逦９９邋８０４．０６逦５．５３逡逑矿业逦９逦６５３邋０４１．３２逦７逦７９４邋３１８．２０逦１８３邋９７９．８８逦６．６５逡逑煤业逦８逦５００邋０００．００逦３逦１５９邋３８６．６５逦２７５邋４８８．５３逦８．４１逡逑能源逦６逦２７０邋６２１．１８逦５逦８８４邋３０２．１０逦１７１邋５１０．５０逦２．０２逡逑煤业逦６逦１９４邋９３９．３１逦３逦４６１邋３１４．６０逦１６４邋９３９．１０逦４．５５逡逑黄金逦４逦９７５邋２２１．２９逦５逦００１邋８２４．９２逦１２９邋２７７．６１逦１０．２７逡逑海油服逦４邋３７２邋４９５．３２逦１邋５１２邋１０３．６０逦－１邋１４５邋６１８．６０逦－２７．９１邋０４５邋７７４．３４逦６７３邋９３０．７９逦１４邋３５０．２５逦３．７３逡逑
Ａ公司自成立起，凭借优秀的矿产储备以及加工及销售渠道，一直处于盈利逡逑状态，公司通过资本市场相关活动也获得大量借款，使得Ａ公司拥有大量的自由逡逑现金。由图３．２可知，自２００４年至２００７年，公司处于稳定发展状态，２００４年公逡逑司净利润５邋３８２．３０万元，至２００７年１４邋０１７．３３万元，平均增长率达１２７．０４％，公逡逑司当前经营业绩良好，且由于金融危机，黄金预期良好，公司未来预期经营状况逡逑稳步上升。逡逑秘？一抑一…■■格邋邋邋邋邋逦逦逦逦？．．．一￣￣￣－＇．－￣…一邋邋邋邋逡逑Ｉ逦净利润逦｜逡逑；１邋卿＿ｍ0）逡逑：ｉe 000，000观逦１４５，５６８３２３＾６＾－－——？１＾１７３，２８９．８０逡逑ｊ邋１２００００，０００，００逦／逡逑＼邋１００，０＾０００，００逡逑＾０００＇０００＇００逦＿＾Ｘｌ３Ｓ，６２７．９７逡逑６＿０卿邋０逦－５３＾７？逡逑４＿＿ａｏｏ逡逑２０
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【参考文献】
相关期刊论文 前6条
1 陈仕华;姜广省;卢昌崇;;董事联结、目标公司选择与并购绩效——基于并购双方之间信息不对称的研究视角[J];管理世界;2013年12期
2 李志斌;;中国企业国际并购:动因、风险及管控[J];学习与实践;2013年09期
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4 张雯;张胜;李百兴;;政治关联、企业并购特征与并购绩效[J];南开管理评论;2013年02期
5 杨洁;高丽红;;中国企业跨国并购动因及效应分析[J];现代商贸工业;2011年16期
6 董庆辉;;金融危机背景下我国企业跨国并购动因分析[J];经济论坛;2010年04期
本文编号：2806567
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