宁波摩士集团资金链风险分析与控制

发布时间：2020-08-27 23:24

【摘要】：中小企业在我国经济体系中发挥着重要的作用,但近年来,温州民营老板“跑路”事件,杭州互保危机事件,鄂尔多斯民间借贷危机等新闻屡屡见诸报端,说明中小企业在融资过程中存在着较大资金缺口,也说明了不合理的融资手段将会给企业带来灭顶之灾,甚至威胁到区域经济的发展。因此,如何缓解中小企业的融资困境,拓宽中小民营企业融资渠道,全面、有效降低企业的资金链风险,加速企业的转型和产业结构升级,对中小企业的长远发展具有理论和现实意义。本文选取了宁波摩士集团作为研究对象,该集团的主要业务是轴承的研发、生产、销售,其主要产品为小微轴承,是浙江地区中小制造业民营企业的典型代表。其目前面临着较高的资金链风险,以激进方式收购子公司,收入增速与成本费用不匹配导致集团存在着较大资金缺口,以至于企业过度依赖银行借款和民间借贷,导致公司不得不在经济不景气时仍然面临着高额的贷款利息压力。同时,为了获得大量借款,集团及其子公司之间形成了复杂的担保网络,担保链将贷款风险传递给担保网络中的各企业,当风险事件发生时,连锁反应将对该网络中的所有企业产生负面影响。盲目投资、资金占用、过度贷款、互保风险,这是江浙一带制造业企业在近几年都在遭遇的问题。据此,本文从企业自身改进和外部保障角度提出了多个方面的控制措施,企业方面,首先,在短期内要改变传统融资方式,寻求融资模式创新。其次,对新老项目实施合理规划,并实现集团资金的管控。然后,在长期要削减增值能力低的业务,减少子公司,促进企业转型升级。在区域性融资平台方面,本文认为政府和一定区域内制造业企业应共同努力,可采用集群融资、互助基金、集合债券和区域性股权市场等方式,整合区域内各中小企业力量,通过集群,增加企业资信,获得融资外部保障。
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F426.4;F406.7
【图文】：

．—长期偿债能力方面，从表３．３也能看出，公司２０１２—２０１５年的毛利润只能强维持利息的支付，甚至在２０１４年，公司的毛利润己经低于其利息支出，并且这３年，公司的净利润均为负，完全不足以支付利息费用，也就是说公司的盈完全不能支持其在借款费用方面的支出，高额的财务费用给公司造成了极大的金压力。这些因素使得公司不得不用留存收益和其他的借款来满足财务费用的付需求。逡逑另外，摩士集团的资产负债率也呈现明显的逐年升高现象（见图３．２），制一

图３．２摩士集团２０１２—２０１５年资产负债率变化趋势逡逑３．２．３现金支付能力逡逑经过对公司２０１２—２０１５年现金比率的测算（图３．３），发现集团的现金比率逡逑逐年下降，且到了邋２０１５年，其现金比率仅０．０３１９，说明企业现有货币资金完全逡逑无法满足偿还流动负债的需求，而该集团公司的流动负债主要来源是其短期借款，逡逑由此可以认为，公司的存款满足其还款需求。逡逑现金比韦逡逑０．１４００逦……逡逑货－邋０．１３０７逡逑０．１２００逡逑０．１０００逦、Ｓ＾逡逑０．０８００逡逑０．０６００逦Ｑ＾９６逡逑０．０４００逦＾８＊＊＊８１＊＊＾＾逡逑０．０３１９逡逑０．０２００逡逑０．００００逡逑２０１２邋年逦２０１３邋年逦２０１４邋年逦２０１５年逡逑图３．３摩士集团２０１２—２０１５年现金比率变化趋势逡逑本文懫用“现金支付能力＝货币资金＋未贴现商业承兑汇票＋短期投资－短期借逡逑款－应付票据”这一公式对摩士集团的现金支付能力进行测算，发现企业近４年现逡逑金支付能力均为负，截至２０１５年，其现金缺口己超过４亿（见表３．４）。摩士集逡逑团一直用举债来填补资金缺口，但是举债的新一轮本息又加剧了资金缺口的恶化，逡逑１７逡逑

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本文编号：2806753