H公司并购G公司协同效应研究

发布时间：2020-09-27 14:17

　　 近年来,我国啤酒业并购案数量有所增长,但真正完成并购的啤酒企业凤毛麟角。我国啤酒企业相对起步较晚,随着多年来不断发展逐渐走向成熟,如果依旧坚持小规模分散运营模式,将会被外国啤酒企业所淘汰。在企业并购当中,协同效应是关键因素,对啤酒企业并购协同效应案例进行深入研究分析,可以对我国并购协同效应相关理论的研究提供指导和帮助。本论文主要以H公司成功并购G公司为实例,先对并购协同效应的相关文献资料以及理论概念进行阐述,然后结合案例利用事件研究法和模糊综合分析法,判断本次并购是不是实现了协同效应,再分别从经营协同效应、管理协同效应、财务协同效应三个角度对协同效应的实现过程进行具体分析:,分析过程中借助定量和定性研究相互结合的方式,对H公司具备的各项资源进行分析,分析H公司已经获得了经营协同效应以及管理协同效应。最后,根据上述分析中发现的管理问题,为啤酒公司的发展提出可行性的建议。本文通过研究认为H公司并购G公司产生了并购协同效应,H公司结合G公司自身优势,不仅获得了投资效益,还提高了自身的行业地位和影响力,本文对这次并购案的具体分析可以为啤酒企业对并购协同效应的研究提供研究思路和方法。
【学位单位】：西安工业大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F426.82;F271;F406.7
【部分图文】：

图 3.1 H 公司啤酒广东市场份额由图 3.1 可知，从 2013 年初至 2015 年初这三年中，青岛啤酒、珠江啤酒、G 公司生产的啤酒一直是广东啤酒市场的主力军。H 公司在最初进入广东市场时，受到竞争对手的排挤，经过长达五年的发展，H 公司才占据广东啤酒市场的 20%不到，市场占有率很低每年都需要承担巨额亏损。恰巧在此时，G 公司在几年的行业竞争过后，由于自身不善于市场运作，企业开始下滑。G 公司的市场份额也逐渐下滑。仅 2013 年至 2015 年这两年，G 公司在广东的市场占有率就锐减了 10%左右。（如图 3.2 所示）。G 公司的市场表现也呈现出逐年下滑趋势公司财务情况也不容乐观。

表 3.7 H 公司超额收益率和累积超额收益率趋势（［-5，5］事件期）日期天数 H 股票原价格（元）H 日收益率(%) 超额收益率(%) 累积超额收益率(%)2015/1/29 -5 25.70 0.59 0.53 -2.822015/1/30 -4 25.55 -2.11 -1.51 -3.342015/1/31 -3 25.40 -1.17 -1.01 -3.832015/2/01 -2 27.20 -0.37 -0.01 -0.382015/2/04 -1 27.30 -1.80 -1.60 -0.372015/2/05 0 27.35 -0.55 -0.30 -0.302015/2/06 1 27.50 0.55 -0.21 -0.512015/2/07 2 27.80 1.09 1.75 1.242015/2/08 3 26.90 -1.10 1.97 1.592015/2/14 4 26.10 1.22 1.88 1.432015/2/15 5 26.05 2.56 2.71 1.51

G 公司 专业从事啤酒酿造和销售13 度特质啤酒，12 度纯生啤酒，10 度清纯生啤酒G 公司的啤酒制造设备与现代化生产和包装相结合，该技术包括使糖化及发酵的机器设从德国原装进口，整个生产过程已经实现自表 4.2 H 公司并购前后各产品营业收入 单位：百万元2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年简装雪花淡爽 3580 2411 1563 2953 4039雪花干啤 8594 7059 6184 7860 9485雪花黄牌 2476 1830 1380 1993 2901老雪花 7672 6245 5379 6847 8724黑狮啤酒 2638 1972 1426 2204 316213 度特质啤酒 - - 1539 8642 972512 度纯生啤酒 - - 891 3529 335210 度清纯生啤酒 - - 1784 8975 9968

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