*ST椰岛财务困境问题研究
发布时间：2021-02-11 14:43
现如今随着我国人口老龄化程度的不断加深、亚健康群体的不断增加,人们越来越重视生活质量,养生和保健意识也在不断加强,作为同时具有酒属性和保健属性的保健酒也随之有了广阔的市场发展空间。保健酒行业近年来发展迅速,相比于酒类整体增长率的5%,保健酒一直保持着30%的高增长率,2017年我国保健酒市场规模已经超过200亿元,预计五年内将会提高至500亿元。*ST椰岛公司作为保健酒行业内上市的第一家公司,曾颇负盛名,在21世纪初飞速发展成为行业龙头老大,2004年营收就达到了13亿。但公司之后却在保健酒行业发展前景看好的同时,发展一路下滑,凭借上市公司的资本优势,不仅被劲酒等竞争者反超,甚至陷入了财务困境,2016年和2017年净利润连续两年亏损后被戴帽“*ST”,面临退市风险。ST是英文Special Treatment的缩写,自1998年以来,陷入财务困境的上市公司将会被特别处理,在股票简称前加上“ST”或“*ST”。随着被ST的上市公司不断增多,研究上市公司财务困境的成因和如何成功脱帽已经成为国内外学者都普遍关注的问题。本文通过对国内外学者财务困境相关文献的梳理,总结了财务困境的概念界定标准...
【文章来源】：吉林大学吉林省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：61 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
013-2017年*ST椰岛公司营业收入分行业分布情况
图 3.1 2000-2017 年*ST 椰岛公司酒类业务收入及增速2016 年和 2017 年将利润两连亏后，*ST 椰岛公司在 2018 年发布公告，表示公司会加快推进产业聚焦，回归酒类业务为主营业务的战略定位，然而，就在同日又发布公告，表示根据海南全岛建设自由贸易试验区的政策，准备变更经营范围，把 有色金属、黑色金属、农副产品、植物油的销售和进出口贸易加进经营范围。这个公告显然与之前回归保健酒主业的公告相矛盾。3.2.3 期间费用控制不当*ST 椰岛公司 2016 和 2017 年营业收入都上升迅速，增长率分别为 92.94%、25.06%。但营业利润却依旧为负，甚至在 2017 年还大幅下降 313.53%。如图 3.2 所示，2014-2017 年公司财务费用的增长率都远高于营业收入的增长率，销售费用的增长率也一度高于营业收入的增长率。这就说明了*ST 椰岛公司对成本和期间费用的管控是不足的，甚至是有问题的。
图 3.2 2014-2017 年*ST 椰岛营业收入、销售费用、财务费用增长率财务费用这两年的飞涨，是因为*ST 椰岛公司融资渠道单一，为了保证日常经营活动所需的资金，满足投资活动资金需求，依靠增加银行借款来筹资，2017 年短期和长期借款增长迅速，所以付出了高额的财务费用。销售费用的增长主要是因为近年来*ST 椰岛公司为了推广品牌、打开空白市场，广告费快速增长。2016 年广告宣传费用 3,659.37 万元，同比增长 71.18%，2017 年广告费用 4,726.59 万元，同比增长 29.16%，2018 年上半年，广告费有1.02 亿，同期相比，激增 392.88%。*ST 椰岛公司曾在 2016 年年报中表示，因广告投入上升，市场投入效应相对滞后，公司利润受到影响。尽管如此，*ST椰岛却丝毫没有因此而放缓公司的广告投入，2018 年在央视投放广告至少 2.8亿元。*ST 椰岛公司的体量并不很大，营收的很大部分都被拿去做广告投入，在长期来讲虽然可能会帮助打开市场，树立品牌形象，但从短期来讲，将非常
【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司财务困境成因分析与对策研究——以中国远洋为例[J]. 李兴海. 商场现代化. 2017(11)
[2]企业财务困境研究综述[J]. 杨小军,张蛟龙. 中国商论. 2015(Z1)
[3]光伏产业财务危机分析与对策研究[J]. 赖欢,张春美,黄洪坤. 西部财会. 2015(01)
[4]基于公司现金流信息的财务困境预测实证分析[J]. 陈同峰,王畅,陈苏. 宿州学院学报. 2015(01)
[5]股权特征与财务困境公司脱困关系实证研究[J]. 金洁. 财会通讯. 2014(30)
[6]货币政策的扩张效应与企业财务风险[J]. 季伟伟,陈志斌. 当代经济研究. 2014(10)
[7]我国上市公司财务弹性与财务危机关系研究[J]. 武燕芳,牟文. 财经界(学术版). 2014(18)
[8]企业内部控制与财务危机预警耦合研究[J]. 莫力. 企业改革与管理. 2014(15)
[9]宏观经济因素对企业财务困境风险影响的实证分析[J]. 卢永艳. 宏观经济研究. 2013(05)
[10]基于公司财务状况结构的财务困境预测[J]. 张培莉,干胜道. 华东理工大学学报(社会科学版). 2013(01)
硕士论文
[1]财务困境及其与现金流的关系研究[D]. 徐强.黑龙江大学 2013
本文编号：3029268
【文章来源】：吉林大学吉林省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：61 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
013-2017年*ST椰岛公司营业收入分行业分布情况
图 3.1 2000-2017 年*ST 椰岛公司酒类业务收入及增速2016 年和 2017 年将利润两连亏后，*ST 椰岛公司在 2018 年发布公告，表示公司会加快推进产业聚焦，回归酒类业务为主营业务的战略定位，然而，就在同日又发布公告，表示根据海南全岛建设自由贸易试验区的政策，准备变更经营范围，把 有色金属、黑色金属、农副产品、植物油的销售和进出口贸易加进经营范围。这个公告显然与之前回归保健酒主业的公告相矛盾。3.2.3 期间费用控制不当*ST 椰岛公司 2016 和 2017 年营业收入都上升迅速，增长率分别为 92.94%、25.06%。但营业利润却依旧为负，甚至在 2017 年还大幅下降 313.53%。如图 3.2 所示，2014-2017 年公司财务费用的增长率都远高于营业收入的增长率，销售费用的增长率也一度高于营业收入的增长率。这就说明了*ST 椰岛公司对成本和期间费用的管控是不足的，甚至是有问题的。
图 3.2 2014-2017 年*ST 椰岛营业收入、销售费用、财务费用增长率财务费用这两年的飞涨，是因为*ST 椰岛公司融资渠道单一，为了保证日常经营活动所需的资金，满足投资活动资金需求，依靠增加银行借款来筹资，2017 年短期和长期借款增长迅速，所以付出了高额的财务费用。销售费用的增长主要是因为近年来*ST 椰岛公司为了推广品牌、打开空白市场，广告费快速增长。2016 年广告宣传费用 3,659.37 万元，同比增长 71.18%，2017 年广告费用 4,726.59 万元，同比增长 29.16%，2018 年上半年，广告费有1.02 亿，同期相比，激增 392.88%。*ST 椰岛公司曾在 2016 年年报中表示，因广告投入上升，市场投入效应相对滞后，公司利润受到影响。尽管如此，*ST椰岛却丝毫没有因此而放缓公司的广告投入，2018 年在央视投放广告至少 2.8亿元。*ST 椰岛公司的体量并不很大，营收的很大部分都被拿去做广告投入，在长期来讲虽然可能会帮助打开市场，树立品牌形象，但从短期来讲，将非常
【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司财务困境成因分析与对策研究——以中国远洋为例[J]. 李兴海. 商场现代化. 2017(11)
[2]企业财务困境研究综述[J]. 杨小军,张蛟龙. 中国商论. 2015(Z1)
[3]光伏产业财务危机分析与对策研究[J]. 赖欢,张春美,黄洪坤. 西部财会. 2015(01)
[4]基于公司现金流信息的财务困境预测实证分析[J]. 陈同峰,王畅,陈苏. 宿州学院学报. 2015(01)
[5]股权特征与财务困境公司脱困关系实证研究[J]. 金洁. 财会通讯. 2014(30)
[6]货币政策的扩张效应与企业财务风险[J]. 季伟伟,陈志斌. 当代经济研究. 2014(10)
[7]我国上市公司财务弹性与财务危机关系研究[J]. 武燕芳,牟文. 财经界(学术版). 2014(18)
[8]企业内部控制与财务危机预警耦合研究[J]. 莫力. 企业改革与管理. 2014(15)
[9]宏观经济因素对企业财务困境风险影响的实证分析[J]. 卢永艳. 宏观经济研究. 2013(05)
[10]基于公司财务状况结构的财务困境预测[J]. 张培莉,干胜道. 华东理工大学学报(社会科学版). 2013(01)
硕士论文
[1]财务困境及其与现金流的关系研究[D]. 徐强.黑龙江大学 2013
本文编号：3029268
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