中航三鑫债务重组前后盈余质量评价研究
发布时间：2021-04-08 08:34
对于亏损上市公司来说,通常采取债务重组的手段来走出财务危机困境,获得长远发展。军工上市公司近几年的重组现象活跃,中航三鑫作为中国航空工业集团旗下新材料板块的重点发展公司,是军工上市公司中进行债务重组活动的典型代表。已有研究显示,债务重组会影响公司的盈余质量,而会计盈余作为众多决策的关键依据,是资本市场所需的重要会计信息,因此评价重组前后其盈余质量的变化、分析变化原因、找出盈余质量存在的问题并提供相应的政策建议,对于中航三鑫的经营发展具有重要的现实意义。本文首先对债务重组的不同计量属性进行了定性分析,并在此基础上归纳了自1998年至今债务重组准则部分规定的变更经过;其次,梳理总结了国内外研究文献中与盈余质量和债务重组相关的研究内容,并对目前中航三鑫的债务重组现状进行了分析,最后选取48家沪深A股军工上市公司2010年-2016年的经验数据,通过因子分析法构建盈余质量评价模型,并对中航三鑫债务重组前后的盈余质量进行评价,评价结果显示中航三鑫的综合盈余质量得分在研究区间内均为负值且低于行业均值,在行业内的排名接近末位;各项主因子得分中,盈余成长性与盈余现金保障性波动幅度较小,盈余持续性与盈余...
【文章来源】：西安工业大学陕西省
【文章页数】：75 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
中航三鑫2010年-2016年偿债能力财务指标变化趋势
图 3.4 中航三鑫 2010 年-2016 年营运能力财务指标变化趋势从以上图表可得知，中航三鑫的存货周转率在四个指标中的上升幅度最为明显，这司近年来的承接业务量的增加和扩大销售规模有关，在此方面，中航三鑫的存货管理是比较高的。但总体看来公司的营运能力并不处在良性发展的状态，从其他三个营运能力指标的趋势就可看出，2011 年-2016 年间中航三鑫的流动资产周转率与和总资产周转率虽呈微弱的上升趋势，但在这期间总资产周转率最高值为 0.66，依然达不到我国目前企业的标准值 0.8。而应收账款周转率作为四项指标中变幅最大的指标，在债务重组前后呈现“下降-上降”的趋势，2013 年和 2014 年此指标值显著上升，这是由于中航三鑫在 2013 年 10 月行了债务重组，从而减少了 76576 万元的债务，但是债务重组事件对公司后续影响力渐减弱，此项指标从2014年之后开始连续下降，至2016年达到研究区间内的最低值4可否认在这方面债务重组的实施确实对公司产生一定的有利影响，但归根到底对这种不具有可持续性。
西安工业大学硕士学位论文航三鑫债务重组前后的营运能力分析时选取了主营业务利润率、净资产收益率、总资利率三个指标进行考察分析，详见表 3.3。表 3.3 中航三鑫 2010 年-2016 年盈利能力分析2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016营业利润率 0.04 0.03 -0.06 -0.14 -0.05 -0.13 -0.01资产收益率 0.05 0.04 -0.10 -0.28 -0.07 -0.43 -0.06资产净利率 0.02 0.01 -0.02 -0.07 -0.02 -0.08 -0.01为了对研究区间内中航三鑫盈利能力的变化趋势进行更直观的分析，由表 3.3 绘制出3 个财务指标的变化趋势见图 3.5。
【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司债务重组前后对公司绩效的影响[J]. 彭景颂,鲁盛潭,李福珍. 财会通讯. 2017(29)
[2]盈余质量研究现状述评与展望[J]. 彭茜,程宏伟,喻上坤. 财会通讯. 2017(03)
[3]投资机会、高质量审计与盈余的价值相关性[J]. 廖义刚,徐影. 财经论丛. 2013(04)
[4]企业内部控制经济合理性分析——基于企业风险和成本效益原则[J]. 赵息,苏秀花. 审计与经济研究. 2013(03)
[5]会计准则变更与退市压力下的债务重组探讨[J]. 张月圆. 财会研究. 2012(07)
[6]上市公司信息披露质量与盈余管理关系的实证研究[J]. 谷丰,张林. 学术交流. 2011(12)
[7]会计准则、资本市场监管规则与盈余管理之遏制:来自上市公司债务重组的经验证据[J]. 谢德仁. 会计研究. 2011(03)
[8]现金流操控对盈余质量的影响——基于盈余持续性的视角[J]. 张俊瑞,曾振,王鹏. 西安交通大学学报(社会科学版). 2011(01)
[9]公司治理结构对会计盈余质量的影响研究——基于沪深A股上市公司的实证数据[J]. 武晓玲,杜国柱,翟明磊. 山西财经大学学报. 2010(10)
[10]盈余质量综合评价模型及其应用[J]. 李伟雄,丁淑丽,黄欣欣. 财会月刊. 2010(26)
硕士论文
[1]我国扭亏上市公司盈余质量研究[D]. 王丽君.江西农业大学 2015
[2]上市公司盈余管理与会计盈余信息质量的相关性研究[D]. 韩丽娜.哈尔滨商业大学 2015
[3]上市公司债务重组盈余管理的实证研究[D]. 吕杰.首都经济贸易大学 2015
[4]亏损上市公司债务重组与盈余质量研究[D]. 褚春梦.西南政法大学 2014
[5]盈余反应系数的非线性研究[D]. 潘世平.天津大学 2008
本文编号：3125229
【文章来源】：西安工业大学陕西省
【文章页数】：75 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
中航三鑫2010年-2016年偿债能力财务指标变化趋势
图 3.4 中航三鑫 2010 年-2016 年营运能力财务指标变化趋势从以上图表可得知，中航三鑫的存货周转率在四个指标中的上升幅度最为明显，这司近年来的承接业务量的增加和扩大销售规模有关，在此方面，中航三鑫的存货管理是比较高的。但总体看来公司的营运能力并不处在良性发展的状态，从其他三个营运能力指标的趋势就可看出，2011 年-2016 年间中航三鑫的流动资产周转率与和总资产周转率虽呈微弱的上升趋势，但在这期间总资产周转率最高值为 0.66，依然达不到我国目前企业的标准值 0.8。而应收账款周转率作为四项指标中变幅最大的指标，在债务重组前后呈现“下降-上降”的趋势，2013 年和 2014 年此指标值显著上升，这是由于中航三鑫在 2013 年 10 月行了债务重组，从而减少了 76576 万元的债务，但是债务重组事件对公司后续影响力渐减弱，此项指标从2014年之后开始连续下降，至2016年达到研究区间内的最低值4可否认在这方面债务重组的实施确实对公司产生一定的有利影响，但归根到底对这种不具有可持续性。
西安工业大学硕士学位论文航三鑫债务重组前后的营运能力分析时选取了主营业务利润率、净资产收益率、总资利率三个指标进行考察分析，详见表 3.3。表 3.3 中航三鑫 2010 年-2016 年盈利能力分析2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016营业利润率 0.04 0.03 -0.06 -0.14 -0.05 -0.13 -0.01资产收益率 0.05 0.04 -0.10 -0.28 -0.07 -0.43 -0.06资产净利率 0.02 0.01 -0.02 -0.07 -0.02 -0.08 -0.01为了对研究区间内中航三鑫盈利能力的变化趋势进行更直观的分析，由表 3.3 绘制出3 个财务指标的变化趋势见图 3.5。
【参考文献】：
期刊论文
[1]上市公司债务重组前后对公司绩效的影响[J]. 彭景颂,鲁盛潭,李福珍. 财会通讯. 2017(29)
[2]盈余质量研究现状述评与展望[J]. 彭茜,程宏伟,喻上坤. 财会通讯. 2017(03)
[3]投资机会、高质量审计与盈余的价值相关性[J]. 廖义刚,徐影. 财经论丛. 2013(04)
[4]企业内部控制经济合理性分析——基于企业风险和成本效益原则[J]. 赵息,苏秀花. 审计与经济研究. 2013(03)
[5]会计准则变更与退市压力下的债务重组探讨[J]. 张月圆. 财会研究. 2012(07)
[6]上市公司信息披露质量与盈余管理关系的实证研究[J]. 谷丰,张林. 学术交流. 2011(12)
[7]会计准则、资本市场监管规则与盈余管理之遏制:来自上市公司债务重组的经验证据[J]. 谢德仁. 会计研究. 2011(03)
[8]现金流操控对盈余质量的影响——基于盈余持续性的视角[J]. 张俊瑞,曾振,王鹏. 西安交通大学学报(社会科学版). 2011(01)
[9]公司治理结构对会计盈余质量的影响研究——基于沪深A股上市公司的实证数据[J]. 武晓玲,杜国柱,翟明磊. 山西财经大学学报. 2010(10)
[10]盈余质量综合评价模型及其应用[J]. 李伟雄,丁淑丽,黄欣欣. 财会月刊. 2010(26)
硕士论文
[1]我国扭亏上市公司盈余质量研究[D]. 王丽君.江西农业大学 2015
[2]上市公司盈余管理与会计盈余信息质量的相关性研究[D]. 韩丽娜.哈尔滨商业大学 2015
[3]上市公司债务重组盈余管理的实证研究[D]. 吕杰.首都经济贸易大学 2015
[4]亏损上市公司债务重组与盈余质量研究[D]. 褚春梦.西南政法大学 2014
[5]盈余反应系数的非线性研究[D]. 潘世平.天津大学 2008
本文编号：3125229
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