半强制分红与电力上市公司价值关系的实证研究

发布时间：2022-08-01 12:06

　　随着资本市场的日益扩张,越来越多的企业纷纷选择上市,许多上市企业在追逐价值最大化的同时,逐渐弱化了股利分红,甚至出现了“一毛不拔”的现象,为了改善上市企业不分红以及分红水平较低的情况,国家出台了半强制性股利分红政策进行管控,股利政策是上市公司分配利益的决策,股利分配直接影响到企业的未来发展。电力行业作为国家的支柱型产业,正面临电力市场深化改革,在未来将成为资本市场的重要角色,半强制性股利分红政策的实施是否促进了电力行业上市公司的价值提升并使其更好地履行社会责任,这一课题引起了学者的关注。本文从半强制性股利分红政策产生的背景与理论依据展开分析,引用经典理论和主流观点,并结合文献调查法,梳理了半强制性股利分红政策与企业价值以及二者关系研究的相关文献,在系统总结股利政策理论与企业价值评估理论的基础上,结合电力行业上市公司的特点确定了研究方向,选取了电力行业上市公司中满足研究条件的32个样本量2005-2014共十年的数据进行追踪研究,将对电力行业半强制性分红政策的考察落实到两个重要指标,即企业的自由现金流与现金股利,采用经济增加值来衡量电力行业上市公司的企业价值,同时本文结合国内传统方法总资... 

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【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景及意义
    1.2 国内外研究现状
        1.2.1 半强制分红政策研究文献
        1.2.2 股利分配对上市公司价值影响文献
        1.2.3 电力行业股利政策与价值评估文献
    1.3 研究内容与研究方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 创新点
第2章 股利分配与公司价值的相关理论及分析
    2.1 半强制分红的概念及目的
    2.2 股利政策理论
        2.2.1 传统股利政策理论
        2.2.2 现代股利政策理论
    2.3 公司价值理论及评估方法
        2.3.1 公司价值理论
        2.3.2 公司价值评估方法
    2.4 本章小结
第3章 半强制分红与电力上市公司价值评估现状
    3.1 半强制分红政策实施现状
    3.2 我国电力行业股利分配现状
    3.3 半强制分红政策下电力上市公司价值评估现状
    3.4 本章小结
第4章 实证研究设计
    4.1 变量定义
        4.1.1 因变量
        4.1.2 自变量
        4.1.3 控制变量
    4.2 模型设计
    4.3 样本数据来源
    4.4 本章小结
第5章 半强制分红与电力上市公司价值相关性的实证分析
    5.1 基础分析
        5.1.1 电力上市公司现金股利分析
        5.1.2 电力行业上市公司价值分析
    5.2 研究假设
    5.3 描述性统计
    5.4 相关性分析
    5.5 回归分析
    5.6 稳健性检验
    5.7 本章小结
第6章 研究成果和结论
    6.1 研究结论与研究成果
    6.2 政策建议
    6.3 未来展望
参考文献
附录
攻读硕士学位期间发表的论文及其它成果
致谢



本文编号：3667418